柳傳志：以改革創新引導資本“脫虛向實”
（原標題：聯想控股董事長柳傳志： 以改革創新引導資本“脫虛向實”）
聯想控股旗下君聯資本所投企業金域醫學近日登陸A股市場，在通過增值服務助力創新企業、支持實體經濟發展方面，聯想控股取得新成績。聯想控股董事長柳傳志接受中國證券報記者專訪時表示，改革創新是破解資金“脫實向虛”難題的關鍵，“通過改革創新激活實體經濟發展，引導資金‘脫虛向實’”。
2001年，聯想控股成立，通過君聯資本、弘毅投資、聯想之星爲核心的“財務投資”業務，以及聚焦金融服務、創新消費與服務、農業與食品三大領域的“戰略投資”業務，構建了“戰略投資+財務投資”雙輪驅動的創新發展模式。
引導資本“脫虛向實”
柳傳志認爲，“‘脫實向虛’的一個很重要的原因，是因爲一些實體經濟發展遇到問題。比如，很多行業產能過剩，金融資本不敢往裡面投錢。要通過改革創新激活實體經濟的發展，引導資金‘脫虛向實’。”
近年來，供給側改革力度不斷加大，經濟轉型升級步伐加快。聯想控股的戰略佈局與此不謀而合，創新消費與服務正是聯想控股聚焦的戰略投資板塊之一。“中國幅員遼闊，人口衆多，擁有雄厚的消費基礎。實體經濟只要堅持改革創新，是能站得住的。我們堅決投了，效果也挺好。”柳傳志表示。
金域醫學登陸A股市場，成爲聯想控股推動實體經濟發展又典型案例。君聯資本於2008年起對金域醫學進行了多輪投資，並在優化公司治理、戰略規劃、管理提升、異地擴張和資本運作等方面提供了諸多增值服務。柳傳志表示，“金域醫學的上市，一方面給中國創新創業企業家做了好榜樣，也說明中國是極其有潛力的消費市場，未來發展空間巨大。”
在柳傳志看來，引導資金“脫虛向實”，關鍵是要做好頂層設計。以聯想控股旗下專事農業與食品投資的佳沃集團爲例，“在農業領域，通過新型農業合作社的方式，人均收益提高很多。”
此外，“佳沃集團在智利合作開發農場，產品可以銷售到中國和其他國家和地區。同時可以獲得一些實用的耕種技術，國內的土地也可以得到輪休。”柳傳志認爲，應更多鼓勵企業去海外進行資源對接。
助力實體經濟發展
在1984年創業以來的30多年曆程中，柳傳志的“產業報國”以2001年爲界。“上半場”，柳傳志創立了聯想集團；“下半場”，聯想拆分爲聯想集團和神州數碼，分別由楊元慶和郭爲執掌，柳傳志則轉而成立了聯想控股，並相繼設立了君聯資本、弘毅投資和聯想之星，進軍投資領域。
對於開啓“下半場”的決定，柳傳志表示，“當時下了很大的決心，主要是出於三方面的考慮：一是高科技行業風險確實比較大，需要多元化的產業格局抵禦風險；二是聯想控股的‘多元化’，能夠更好地支持聯想集團的創新變革；三是當時我們的IT業務已相對成熟，希望楊元慶和郭爲這些年輕人能夠獨當一面。”
以君聯資本爲例，截至2017年6月30日，其投資的企業超過300多家，幫助42家被投企業成功上市，13家企業掛牌新三板，投資領域涵蓋TMT及創新消費、現代服務和智能製造、醫療健康、文化體育等行業內的創新及成長期企業，對實體經濟發展起到了極大的促進作用。
2008年，聯想控股已經構建起君聯資本、弘毅投資、聯想之星的“財務投資”版圖；到了2010年，聯想控股進軍戰略投資領域。“通過財務投資那些年的實踐積累了資金。更重要的是，形成了對投資的一些規律性認識，希望通過戰略投資，在看好的領域裡打造出更多的好企業，形成多個產業支柱。”柳傳志表示。
通過多年的戰略投資佈局，聯想控股已形成五大戰略投資板塊，與君聯資本、弘毅投資、聯想之星構建的財務投資板塊一起形成“雙輪驅動”的業務模式。柳傳志指出，“財務投資的項目到期後就要退出；對於合適的標的，通過戰略投資長期持有，更長久地服務優質企業和實體經濟發展。”
秉承“增值服務”理念
推動實體經濟發展，柳傳志一直強調“增值服務”。柳傳志表示，“投資人的基本能力體現在兩個方面：價格發現，這是基本能力；價值創造，類似於通過努力將陶器變成精美的瓷器。優秀的投資人更側重價值創造。”
2007年5月，聯想控股、弘毅投資全資收購石藥集團，實現整體改制。通過改制後的戰略重塑和業務升級，石藥集團改變了以往以原料藥和普藥爲主的業務模式，實現向以創新爲核心驅動力的模式轉型，推出了一批具有完全自主知識產權、並在海外市場獲得認可的創新藥、專利藥、品牌藥。2007年-2016年，石藥集團銷售收入由56億港元增長到124億港元，淨利潤由不到4.9億港元增長至21億港元。目前，石藥集團每年上繳各類稅金達10億元人民幣，創造就業崗位2萬餘個。
2015年4月，弘毅投資從石藥集團退出，而石藥集團成爲一家公衆持股、治理清晰、在全球行業中有影響力的醫藥企業，市值超過700億港元。
秉持增值服務的理念，聯想控股致力於通過直接投資促進實體經濟的發展。柳傳志粗略地算過一筆賬，聯想控股旗下的三個基金管理公司，總體管理着1000多億元的資金，所投的企業600多家，經過培育，所投企業中已上市企業的市值比上市之初累計增長8000億元，營業收入增長了5000億元，爲社會帶來更多的財富。