六大維度數說A股 “提質增效重回報”落地見效
證券時報記者 匡繼雄
2020年以來，“提質增效重回報”成爲我國資本市場的重要主題，上市公司通過深耕主業、出海謀發展、加速數字化轉型、推進產業併購、夯實治理根基、提升投資回報等舉措多管齊下，以實績爲資本市場注入了活力與信心，展現出高質量發展態勢。
深耕主業
業績逐季向好
半年報數據顯示，A股公司主營業務收入佔總收入比重穩步攀升，2024年上半年躍升至89.76%，較2020年同期增加6.54個百分點。
同時，上半年股東權益同比增長率超過2%，資本實力持續增強。
儘管上半年合計實現歸母淨利潤2.9萬億元，同比下降2.4%，但較一季度4.32%的降幅已明顯收窄，且二季度環比增長2.08%，業績逐季向好。
出海謀發展
境外業務量增質升
2024年上半年，涉足境外市場的A股上市公司數量高達2780家，佔全體A股公司的52%，同比躍升4.71個百分點，創歷史新高。
這些公司上半年境外收入總額一舉突破3.8萬億元，較5年前激增1.21倍。境外收入貢獻度亦穩步攀升至19.11%，較5年前提升4.17個百分點。
與此同時，A股公司的國際影響力亦顯著增強。以備受國際投資者關注的環境、社會和公司治理（ESG）評級爲例，2024年境外收入佔比過半的A股公司中，獲萬得ESG評級A級及以上的公司數量達36家，較2020年增長80%。
可以看出，A股公司通過深化國際化戰略，不僅實現了境外收入大幅增長，更在國際舞臺上樹立了良好的品牌形象，實現了境外業務的量質雙升。
加速數字化轉型
有效降低成本
數字化轉型已成爲上市公司優化運營、降低成本的關鍵策略。據證券時報·數據寶統計，在半年報中提及“數字化轉型”這一關鍵詞的上市公司數量呈逐年上升趨勢，2024年半年報提及的公司爲1490家，較2023年同期增長18.54%，數量創下歷史同期最高。
以2023年半年報中提及“數字化轉型”的1257家公司爲例，這些公司2024年上半年涉及的三費合計爲1.84萬億元，同比下降0.38%；而同期全部A股公司三費合計上漲2.03%，展現出數字化在成本控制上的顯著成效。
推進產業併購
實現1+1>2
據證券時報·數據寶統計，截至2024年10月中旬，今年披露重大重組進展的公司數量達174家，超過過往4年每一年。其中，以橫向整合爲目的的併購案例數量佔比達37.95%，遠超其他類型併購，較2020年提高14.93個百分點，反映出越來越多的A股公司通過籌劃高質量產業併購，優化資產結構和業務佈局，提升核心競爭力。
以2020年完成重大重組的併購事件爲例，22家採取橫向併購的公司在重組次年實現了10.17%的淨資產收益率，較重組當年提升3.54個百分點。
強化公司治理
提升透明度與公平性
數據顯示，2023年董監高人均薪酬與員工人均薪酬之比降至3.97倍，較2020年下降14.12%，高管與普通員工薪酬差距逐漸縮小；職工監事佔監事會人數比例超三分之一的公司數量佔比均維持在99%左右，確保了基層員工在公司決策中的參與度與話語權；獨立董事佔比超三分之一的公司數量穩步增長，增強了董事會的獨立性和決策的公正性。
同時，A股公司信披質量和內控有效性顯著增強。2023年年報獲“標準無保留意見”的公司比例爲96.1%，處於歷史高位。內控審查中，2023年97.13%的公司獲得“標準無保留意見”，創歷史新高；而“無法表示意見”或“否定意見”的公司僅佔1.31%，創歷史新低。
總的來說，上述數據反映出上市公司在治理結構、財務透明度和內控方面的顯著進步，是提質增效的有力證據。
加大分紅回報
提升投資者獲得感
堅持以投資者爲本，增加對股東真金白銀的回報，是上市公司“提質增效重回報”行動的核心。
據證券時報·數據寶統計，2023年A股現金分紅總額近2.2萬億元，再創歷史新高，相比2020年分紅總額增長超三成；參與分紅的公司數量佔全部上市公司數量的73%，處於歷史高位。2024年進行中期分紅的A股上市公司超670家，分紅總額達0.56萬億元，分紅企業數量和金額均創歷史同期新高。
近期，儘管市場自9月18日以來明顯反彈，但上證指數、滬深300指數、中證全指股息率依然達到2.69%、2.93%和2.31%，分別處於近十年曆史分位數的86.18%、87.17%和94.67%，仍高於以往多個重要歷史底部的股息率水平。
從估值角度來看，主要寬基指數中，上證指數估值水平（以最新市淨率來衡量）僅位於近十年曆史22.99%分位數，而深證成指、中證全指等指數更是低於20%分位數。按申萬一級行業來看，A股市場96.77%的行業估值水平仍在近十年曆史中位數之下，80.65%的行業估值甚至低於近十年曆史30%分位數。
可見，當前市場不僅股息率高企，展現出良好的現金分紅回報前景，而且整體估值偏低，爲投資者提供了較好的價值投資機遇。