劉尚希：降低公共風險是當前宏觀調控最核心、最關鍵的問題

2月27日，在當前財政經濟形勢研討會暨2023年“企業成本和地方財政經濟運行”調研成果發佈會上，中國財政科學研究院劉尚希研究員表示，近年來，企業成本調研的主題一直在變化，但底層邏輯始終是風險邏輯，即基於不確定性的邏輯。

“過去，我們更多從確定性角度觀察問題，對風險不那麼重視，甚至有所忽略，當下，在不確定性的世界中構建確定性，才能更好實現可持續發展。如同在汪洋大海中，人類社會最早只是一艘小帆船，來個大浪可能就打翻了，但隨着人類文明的不斷進步，人類社會慢慢變成了一艘大船，承載能力有了極大提升，人類生存發展的確定性也提高了，但我們又要開始面對一個不確定性日益提高的世界。”劉尚希稱。

全球風險預期上升 經濟活動有所收縮

在當天的發佈會上，財科院對外發布了2023年“企業成本”調研總報告。該報告認爲，企業成本既包括由過去行爲所決定、可以量化和測度的歷史成本，也包括因外部風險因素內化而成的風險成本。2023年，企業成本結構發生了明顯變化，即全球公共風險水平上升，擡高了企業的風險預期。因此，降成本政策應從“歷史成本觀”轉向“風險成本觀”，尋找改善社會預期，特別是企業預期的可行路徑。

劉尚希解釋稱，在經濟學中，有一對基本概念即“成本與收益”，還有一對概念叫“風險與收益”。在市場競爭中，風險與收益相對稱，高風險高收益，低風險低收益。“成本與收益”是從財務覈算角度來看成本，如果從覈算角度轉換成預期角度來看，成本就變成了風險，或者說，成本是由風險變來的，就是風險的函數。

劉尚希認爲，過去的直觀理解是，企業的各種投入會變爲成本，通過投入成本獲得收益，其實這只是表象，企業投入的是風險，通過經營風險獲得收益，這在金融行業最爲典型。隨着經濟的金融化，這已經成爲普遍現象，在這種情況下，所有成本問題都可歸結爲風險問題。

“對於企業而言，市場風險是蘊含着獲取收益機會的，遵守風險與收益對稱規則，即高風險高收益，低風險低收益，但還有一種風險無法帶來收益，即公共風險，也可以說是宏觀風險。它可能來源於地緣政治衝突，也可能由各種政策的不確定性引發，這種風險不會帶來任何收益。從預期角度來看，當企業對宏觀風險的預期上升時，意味着其未來所有投入當中能帶來收益的部分會越來越少，行爲主體的經濟活動自然會收縮，供需之間的循環就會從正反饋轉向負反饋，造成經濟下行的壓力。”劉尚希表示。

降低公共風險 提高風險與收益的對稱性

劉尚希認爲，當前，要鞏固經濟復甦，增強內生動力，還要從預期上做文章，而從預期上做文章的關鍵是如何降低公共風險，這是當前宏觀調控最核心、最關鍵的問題。只有降低公共風險水平，讓企業在市場中按照風險與收益對稱的規則運行，更有利於發揮市場機制配置資源和優勝劣汰的功能。“所以，在制定各類政策時，必須從宏觀上考慮不確定性的問題，即如何在宏觀上注入更多確定性，讓企業能在市場領域，按照風險與收益對稱的規則去參與市場競爭，實現優勝劣汰，那樣，市場活力自然就產生了，供需之間的循環自然就變成了正反饋。”

劉尚希進一步表示，風險預期是當前迫切需要深入研究的課題，這既是一個理論問題，更是一個實踐問題。過去，學界對風險預期的研究一直侷限於微觀領域，宏觀領域沒有專門去研究風險和不確定性的問題，或者說，以前的經濟學主要在假設宏觀確定性的條件下研究市場運行，但這種大背景現在已不復存在，如何在不確定性中構建確定性，首要責任在政府。“企業就像一艘船，在一個不確定性的世界中航行，政府如何提供燈塔導航，如果燈塔是明確的，信號是清晰的，船就找到了方向，這就是爲市場、爲企業提供確定性，所有的政策都應當聚焦到這方面來。”

劉尚希稱，從風險角度來看，成本管理是企業自己的事情，不需要政府幫忙，政府要做的是，把企業面臨的公共風險最小化，增強風險與收益之間的對稱性，經濟活動自然就會變得更有活力。

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 嶽彩周

校對 柳寶慶