陸大宗商品指數 終止連三跌

近一年中國大宗商品指數(CBMI)走勢

中國物流與採購聯合會5日公佈7月份中國大宗商品指數（CBMI）爲100.1％，結束三連跌。市場分析，中國官方先前推出多項抑制原物料成本上升的政策僅短暫收效，預期未來中國製造業仍不得不面對成本大幅攀升的嚴峻現實。

數據顯示，中國的大宗商品指數在4月份曾來到年內最高的103.3％，之後中國國務院定調要加強商品價格管理，包括髮改委對煤炭和鐵礦砂進行調查、國家糧食和物資儲備局多次向市場投放關鍵金屬等，才讓大宗商品價格有所下降，6月份的大宗商品指數更降至99.7％的16個月新低。

對於7月份大宗商品指數再度觸底反彈，中國物流與採購聯合會分析，各分項指數中，供應指數出現回落，銷售指數谷底反彈但幅度有限，庫存指數則繼續上升。在供需雙弱的背景下，市場供大於求的跡象進一步凸顯，商品庫存持續積壓，整體景氣依舊低迷。展望後市，8月份國內大宗商品終端需求難有改善，基本面將繼續承壓，市場存在進一步調整的可能。

但據路透報導，隨着歐美經濟體陸續恢復增長，原材料的爭奪日趨激烈，讓價格下降空間有限。匯豐亞洲經濟部門聯席主管Frederic Neumann表示，中國最近的措施雖成功擠出部分大宗商品價格泡沫，然就基本面來看，「原材料價格受全球供需的推動，中國官員只能施加間接影響」。由於中國進口全球約一半的關鍵金屬，糧食和石油進口量分別佔全球出口總量的三分之一和接近兩成。龐大需求也讓中國對大宗商品市場的波動極爲敏感。

報導稱，中國發改委的行動及官方投放鋁、鋅等關鍵大宗商品戰備儲存後，這些原物料價格雖略有下降，但仍在近年高點附近徘徊。高盛亞洲首席中國經濟學家Shan Hui表示，這代表中國官方的措施在短期內確實有效，但從長遠來看，有必要全面審視供需情況。

匯豐經濟研究亞太區聯席主管範力民指出，短期內供應方面的干預選擇有限，但若未進一步抑制大宗商品價格，最終可能導致原材料消耗密集的行業有所放緩。