美非投資級債 逢低買點浮現

臺新策略優選總回報非投資等級債券基金經理人李怡慧指出，美國聯準會（Fed）結束升息，非投資等級債發債量回歸，且市場債券需求量增加，供給及需求皆熱絡，多數發行人回到市場再融資，市場接受度高，再融資活動熱絡，部位被買回獲得的資金將再投入新發債，2025年及2026年到期券殖利率低於3％，但進入市場再融資水準則達6％～7％，因此，預期債券息收會隨買回換券後增加。

凱基美國非投等債預定基金經理人鄭翰紘認爲，目前美國經濟環境穩健、市場普遍預期經濟傾向軟着陸，Fed利率政策可能採取預防性降息的背景環境下，選擇債券ETF中段信評的債券，如非投資等級債中的BB&B級債，在利率風險可控的前提下，適當地承擔部分信用風險，聚焦債息收入，有助追求最佳投資總報酬。

投資債券除了面對公司債是否違約的信用風險、美元計價資產的匯率風險、市場買賣債券ETF的折溢價風險，也要留意利率變動的風險，目前因市場預期降息即將來臨，過度押注利率趨勢，可能推升資產配置的利率風險，導致投資總報酬效率不佳。鄭翰紘建議，把債券當債券買，專注債息收益，迴歸債券低波動與穩定配息的特性，更能在現今經濟情勢快速變化的時代中趨吉避凶。

國泰投信強調，考量近期美國經濟數據仍顯強韌，加上聯準會降息預期延後，整體環境有利於企業融資成本改善，未來非投等債表現將有機會隨風險性資產同步揚升。但仍須留意非投資級公司債發行人承擔較高利息支出的壓力，須留意CCCs級以下發行人面臨較高的再融資成本，信評相對較佳的BB及B級別爲較穩健標的。