美國經濟“硬着陸”風險擾動資產交易邏輯

北京時間9月19日凌晨，美國聯邦儲備委員會宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息，也標誌着其貨幣政策由緊縮週期轉向寬鬆週期。

機構人士表示，此次美聯儲降息被視爲“非常規”開局，歷史上降息50個基點起步的情況只有在美國經濟或市場緊急時刻纔會出現。這引發了市場對美國經濟“硬着陸”的擔憂。不過，美聯儲主席鮑威爾的表態也反映出美聯儲呵護就業市場的較強決心，不願以經濟衰退爲代價換取通脹目標的達成。

對於美聯儲貨幣政策後續如何演繹，機構人士判斷，年內仍將有兩次降息，整體降息週期可能持續一年以上。對於大類資產的交易邏輯，鑑於美國經濟衰退預期的證僞需要時間，並且四季度將迎來美國大選，短期內大類資產價格可能波動較大，後續或需觀察美國經濟、通脹、就業等各項數據的實際表現。（中國證券報）