美恐延至9月降息 壓抑日圓

圖／美聯社

外銀分析降息延後因素及日圓走勢

由於美國3月通膨數據超乎預期，顯示經濟成長強勁，加上近期中東地緣政治緊張局勢，爲經濟增添變數，外銀分析，能源價格可能上漲，促使通膨預期波動加大，美國聯準會（Fed）將採取更謹慎的態度，可能延後至9月降息，全年降息一次，將使美元維持強勢，同時壓抑日圓走強的潛力。

法國巴黎銀行財富管理指出，3月通膨數據陸續發佈後，聯準會6月不太可能會降息，但今年應該還是會降息，但是出於風險管理的目的而降，實現經濟軟着陸。

目前通膨仍然嚴重且難以評估後續的發展，有些數據連續增長，3月強勁的零售銷售也凸顯消費者支出的彈性擴張，有些數據如薪資成長則有減速，預期通膨率會在12個月內達到3.05％。

法國巴黎銀行財富管理認爲，中東地緣政治緊張局勢爲經濟格局增添另一層複雜性，能源價格可能會上漲，促使通膨波動加大，聯準會將採取更謹慎的態度，因此綜合上述觀點，聯準會今年可能只會在9月18日FOMC會議上降息一次、25個基本點，雖然在如此接近大選11月5日的時候啓動降息循環不太尋常，更是自1984年以來沒有過的情形。預期2025年總共會降息四次、2026年再降息兩次。

由於日本結束負利率政策，原本將增加日圓的吸引力，但受到Fed降息預期調整延後的影響，代表美元會持續強勢一段時間，使得日圓走強的潛力當場就被弱化，預期美元兌日圓3個月目標價，將從145日圓調整至150日圓，12個月目標價從134日圓調整至140日圓。

渣打銀行財富管理指出，日本央行的鴿派基調，可能會使日圓在未來一個月到三個月內仍維持弱勢，預估未來三個月美元兌日圓匯率爲153日圓；但長期來看，一旦聯準會啓動降息，美日利差縮小，可能會重新推升日圓，預估未來12個月美元兌日圓將回落至142日圓。