美利雲“棄紙”全年淨利減少4億 前三季仍虧千萬兩大新業務臨考

長江商報消息●長江商報記者沈右榮

造紙企業美利雲（000815.SZ）官宣，不再造紙了。

近期，美利雲發佈公告，根據公司整體戰略規劃，結合公司造紙業務實際經營情況，公司擬停止經營造紙業務、清算註銷全資子公司寧夏星河新材料科技有限公司（以下簡稱“星河科技”）。

公告稱，清算星河科技，預計2024年度損失約4億元。

歷經產業轉型，目前，除造紙業務外，美利雲主營業務還包括光伏業務和數據中心業務。

不過，數據中心業務和光伏業務尚不能完整支撐美利雲的業績增長。今年前三季度，公司實現的歸屬於母公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）仍然虧損千萬元。今年上半年，公司光伏業務仍然虧損。

美利雲資金不足。截至今年9月底，公司貨幣資金約爲1億元，對應的短期借款爲3.25億元。

已經14年未向股東派發現金紅利的美利雲，轉型的數據中心和光伏兩大領域，市場競爭均較激烈。公司能否真正浴火重生，仍然待考。

告別造紙帶來4億虧損

推進產業轉型，美利雲不再造紙。

根據最新公告，11月14日、12月10日，美利雲召開董事會會議，審議通過了《關於停止經營造紙業務、清算註銷全資子公司星河科技的議案》，同時授權公司管理層依法辦理相關清算註銷事宜。該事項尚需提交公司股東大會審議。

公告稱，關停造紙業務、清算註銷子公司事項，是根據公司整體戰略規劃，結合公司造紙業務實際經營情況而決定的，目的是進一步優化產業佈局，提高上市公司可持續發展和盈利能力。

美利雲表示，公司造紙業務產能落後、設備老舊安全風險高，近年來造紙業務連續虧損，且有加大虧損之勢，加之今年行業環境發生變化，預計未來扭虧無望。爲優化產業佈局，合理配置資源，聚焦綠色低碳數據中心業務，擬關停造紙業務，妥善安置職工，清算註銷星河科技。

美利雲前身是美利紙業，成立於1985年，至今已有近40年曆史，1998年6月登陸A股市場，屬於老牌造紙企業。

目前，美利雲的造紙業務確實承壓。2023年及今年1—10月，星河科技實現的營業收入分別爲5.99億元、5.27億元，淨利潤分別虧損24.36萬元、2650.24萬元，今年以來，虧損明顯擴大。

告別傳統的造紙業務，美利雲也要付出一定代價。

截至今年10月31日，星河科技總資產5.07億元，淨資產爲-2514.61萬元，屬於資不抵債。註銷清算星河科技，涉及職工安置、設備處置等事項。

美利雲公告稱，本次關停造紙業務、清算註銷星河科技，預計會對公司財務及生產經營狀況產生影響，公司合併範圍財務報表將相應發生變化。清算星河科技，預計2024年度損失約4億元，預計2024年度合併口徑營業收入減少約1.2億元，合併口徑資產總額減少約3.3億元，合併口徑淨利潤減少約4億元。

當然，退出多年的造紙市場，對於美利雲而言，也有好處。按照公司的說法，本次清算註銷星河科技，從長遠來看符合公司戰略佈局和全體股東利益，有利於實現公司持續、健康、穩定發展。同時，停止造紙業務，根據公司數據中心及新能源業務收入利潤情況，不會觸發退市新規。

也就是說，停止造紙業務，有利於美利雲保殼。

兩大新業務撐大局待考

關停造紙業務，美利雲能否真正“美麗”，有待觀察。

以造紙業爲核心主業，曾經的西部造紙龍頭美利雲的經營業績一直欠佳。

1998年上市以來，美利雲的經營業績一直未能突破。營業收入方面，2012年爲13.63億元，爲歷史巔峰，2021年約爲12.32億元，低於2012年，與2008年基本持平。在此前後，營業收入均爲低位波動。2008年之前，營業收入持續增長，此後頻繁波動。2008年至2012年，其營業收入超過10億元，2013年至2016年在6億元左右，2018年至2023年，均超10億元。

相較營業收入，美利雲的淨利潤數據起伏更大。1998年至2005年，其淨利潤呈增長趨勢，2004年、2005年達0.61億元，2006年回落至0.34億元，2007年、2008年增長至0.64億元、0.69億元，2009年下降至0.08億元，2010年、2011年則分別虧損1.18億元、1.90億元。2012年，淨利潤勉強扭虧，2013年、2014年則分別虧損2.37億元、6.49億元，虧損明顯擴大。2015年，靠非經常性損益，淨利潤達到1.48億元，2016年至2020年，繼續在低位徘徊，2020年的淨利潤爲0.49億元。

近三年，即2021年至2023年，公司實現的淨利潤分別爲虧損0.17億元、2.32億元、0.18億元，連續三年虧損。

美利雲的扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）數據更不好看，2010年至2016年連續虧損，2021年至2023年，也是連續虧損。

長江商報記者發現，早在2016年，美利雲就開始產業轉型。當年，公司引入賽伯樂投資集團作爲戰略投資人，後者出資10.3億元完成美利紙業股份認購，成爲美利雲第二大股東。隨即，美利紙業增資12億元收購了雲計算基礎設施投資公司——寧夏譽成雲創數據投資有限公司，並在中衛市中關村西部雲基地投資建設超大規模雲計算數據中心，進軍數據中心業務。

2022年11月，美利雲還宣佈，擬以造紙業務相關資產及負債作爲置出資產，與天津力神持有的天津聚元100%股權和蘇州力神100%股權的等值部分進行置換。交易完成後，天津力神將成爲美利雲控股股東。不過，這一交易最終沒有完成。

2017年，美利雲還佈局了光伏業務。

今年前三季度，美利雲的淨利潤爲-0.10億元，仍然處於虧損狀況。

當然，剔除造紙業務的虧損，美利雲的數據中心業務是盈利的。

此番關停造紙業務，聚焦數據中心和光伏業務，美利雲能否達到預期？