面板跌勢緩 大摩喊買雙虎

外資對面板雙虎態度

面板12月下旬報價下跌3％、全月較上月跌價4％，摩根士丹利證券指出，面板報價變動符合預期，研判跌價幅度將持續縮窄，2022年元月跌幅也僅會有3～4％，小尺寸面板跌價空間更小，全尺寸面板報價2022年第一季落底，重申看好面板雙虎重新評價（re-rating）空間。

面板雙虎友達、羣創21日受面板報價下跌影響，股價同步收黑，但摩根士丹利不以爲然，強調面板報價即將在2022年第一季落底，且電視近期無論是在大陸或美國的銷售狀況均優於預期，各種跡象都顯示面板市況持續往正面發展，因此，推估市場對友達、羣創的投資偏好度將會逐漸提升，並開啓重新評價行情。

大摩日前開始翻多面板族羣觀點，已經引起市場高度重視，以外資12月以來買賣超觀察，國際資金本月迄今買超友達10.3萬張，買超羣創張數更高達21.3萬張，籌碼態度正面。

除電視面板之外，筆電與顯示器12月下旬平均跌價2％與1％，整體而言，高解析度的高階產品價格相比起低階產品，維持在一定水準，顯示訂單動能較佳。

考量疫情干擾時間已長，儘管2022年筆電與顯示器的面板需求可能不會有與2020、2021年一樣的強勁動能，然摩根士丹利發現，產品組合有持續往電競、高幀率與曲面等高階領域移動的新趨勢。

針對電競與曲面顯示器產品，摩根士丹利證券認爲，隨南韓三星顯示器退出帶來的干擾逐漸消退，預期電競與曲面面板產品佔整體顯示器滲透率可望從2021年的略高於10％，提升到2022年的15～20％。至於高幀率的筆電面板，根據摩根士丹利最新調查，受惠於消費者需求揚升，滲透率將從2021年的高個位數百分比，提高到2022年的15％上下。

摩根士丹利證券歸納，這些高階產品滲透率提高的趨勢，對居領先地位的面板製造商格外有利，給予友達、羣創「優於大盤」投資評等，推測未來12個月合理股價各爲25.5與21.5元。