面對大選不確定性，日元還是避風港嗎？

儘管今年日元整體表現疲軟，但面對將到來的美國大選，日元卻仍很有可能成爲投資者青睞的避險資產。

歷史數據顯示，日元曾在過去多次美國大選中跑贏美元、黃金、瑞士法郎等傳統避險資產。

特朗普在民調中的領先加劇了市場的不確定性。投資者的擔憂情緒升溫，開始尋求安全的投資選擇。彭博社彙編的數據顯示，在11月5日大選前夕，日元再次成爲市場面對極端壓力時期表現最好的貨幣。

“日元仍是避風港，”日興資產管理公司的首席全球策略師Naomi Fink表示：

日本自民黨在27日舉行大選中慘敗，日元承壓下跌。石破茂表態不會辭職，意味着自民黨需要尋找新的聯盟夥伴。

有分析認爲，新政府成立前，日本政壇可能出現數周的爭論，再加上日本與其他主要經濟體之間的巨大利率差異，日元面臨巨大的拋售壓力。

儘管如此，仍有投資者表示，日元具有關鍵優勢。日本200億美元的經常賬戶盈餘、日元充沛的流動性以及相對較低的通脹率，使得日元作爲全球第三大交易貨幣，具備了作爲避險資產的獨特優勢。

此外，投資者對其他傳統避風港的擔憂也增強了日元的吸引力。美國財政赤字擴大的前景削弱了人們對美元和美國國債的部分信心。特朗普和哈里斯在競選中都沒有宣稱削減赤字的計劃，這給債券投資帶來了更大的風險。

擁有四十年市場經驗、加拿大CI Financial Corp.子公司GSFM顧問Stephen Miller表示：

較低的關稅風險也對日元有利。百達財富管理公司認爲，由於與美國的潛在貿易衝突，歐元兌美元匯率可能跌至平價。瑞士法郎缺乏日元的流動性，黃金交易價格接近歷史最高水平，一旦市場崩盤，可能會限制黃金的大幅上漲。

大摩：美元的霸主地位很難被挑戰

當然，也有分析人士對日元作爲避險資產持不同意見。

摩根士丹利認爲，美國國債更有能力抵禦政治風險引發的拋售。考慮到美元在每日7.5萬億美元規模的外匯市場中佔據88%的交易量，美元的霸主地位很難被挑戰。

新澤西州 Bleakly Financial Group 首席投資官 Peter Boockvar 表示：