民生證券高管變陣 “顧熊搭檔”領導班子正式落地

本報記者 羅輯 北京報道

日前，民生證券股份有限公司（以下簡稱“民生證券”）發佈關於總裁及信息披露事務負責人發生變動的公告。其中，民生證券原副總裁熊雷鳴在擔任代行總裁近兩年後，被正式聘任爲總裁。

考慮到當前國聯證券（601456.SH）與民生證券的實質性重組程序已啓動，民生證券上述人事調整，是否意味着上述重組程序已經進入到人事安排、整合方面？民生證券方面稱：“公司本次總裁及董事會秘書（即信息披露事務負責人）變動爲正常人事變動。”

《中國經營報》記者注意到，早在今年3月民生證券董事會就發生過一次調整，其中最重要變動是，民生證券原本空懸的董事長一職終於落地，現任國聯集團總裁顧偉出任民生證券董事長。兩廂對照，目前民生證券董事會及高管層均已進行一輪調整，“顧熊搭檔”的最新領導班子悄然落地。

董監高“煥新”

在經歷3月的民生證券董事會調整後，近期民生證券高管層也迎來變化。不過整體來看，相較最近幾年的上市公司併購案，民生證券董監高的調整幅度並不算大。

就最新的高管層調整來看，根據公告，除了本就代任民生證券總裁的熊雷鳴正式獲得總裁聘書，民生證券原董事會秘書蘇鵬卸下董秘身份，繼續擔任民生證券執行委員會委員、副總裁。接任蘇鵬董秘一職的則是無錫市國聯發展（集團）有限公司（以下簡稱“國聯集團”）原總裁助理楊海，其同時被聘任爲民生證券副總裁。

根據記者梳理，其他非董事高級管理人員如副總裁兼合規總監楊衛東，副總裁兼首席信息官劉洪鬆，副總裁王衛、尚文彥、鄭亮、胡又文、任凱鋒、王學春暫未見調整。也就是說，目前整個高管隊伍只做了三項變動，不少像楊衛東這樣熟悉民生證券發展的“老將”被保留下來，此次調整中有國聯繫背景的僅負責信披工作、接棒董秘的楊海。

在高管層保留大量民生證券“原生力量”的同時，董事會調整方面，目前除了顧偉出任民生證券董事長，國聯證券原首席信息官汪錦嶺獲任非獨立董事。此外，董事方面如景忠、楊振興、金莉敏、張勇、張曉昭、侯振凱暫未見調整，獨立董事方面胡世明、尉安寧、湯欣亦未見調整，有泛海背景的原非獨立董事劉國升、李書孝離開董事會，至此董事會仍保持了11人的席位。

此外，監事方面，同樣有泛海背景的原監事會主席、副主席、監事卸任，國聯集團副總裁金佳出任民生證券監事會主席、國聯集團法律合規部總經理餘愷出任副主席、國聯集團戰略發展部職員陳驪出任監事。其他監事及職工監事均未見調整。

也就是說，在上述民生證券近期的董監高整體調整中，主要有三項主要工作，一是確認領導班子，二是泛海背景相關人員卸任、國聯集團背景人士入主，三是在不涉及重要核心業務的人事局部微調。

重視民生證券投行能力

可以看到，作爲併購重組已經正式啓動下的被收購方人事調整，上述高層調整顯示出一定“剋制”，其中對民生證券原高管團隊儘量保留不變，保持了人事任免的連貫性。

萬聯證券投資顧問屈放就併購活動中人事整合安排的重點、難點提到：“併購後融合的問題一直是併購過程中的重點問題，對高層人士安排與整合尤爲重要。從併購方式來看，若併購案爲整體吸收式併購，那麼被併購後的高層在未來公司的話語權有限，更多接受併購集團的安排。若被併購後，被收購方仍能夠獨立運營，其仍保留較高人事安排話語權，則被收購公司的高層變動不大，也不影響公司整體運營。若雙方採取交叉換股等形式，則被收購公司的高層往往會由雙方共同組建，這其中可能存在不同公司文化、戰略發展理念等問題的潛在衝突。其次，從收購企業的收購目的來看，若收購公司看中的是企業的技術團隊，則在收購後，會重視企業技術團隊的整體保留，甚至會提升相關負責人的職位。若收購目的是爲了跨界發展，則會比較完整地保留原有管理及核心團隊。若收購目的是爲了吞併企業，減少市場競爭，則收購後企業的高管更多是從事輔助工作。”

屈放提到，收購後的人事調整節奏也與具體環境相關，後者決定整合節奏。若行業處於快速發展或收購公司需儘快見到整合效果，則人事調整會快速完成。若行業正處於較大變動期，爲了減少對被收購公司的短期衝擊，則可能採取逐步遞進的整合方式，這也更容易讓被收購公司高管團隊接受。

北京社科院副研究員王鵬進一步就被收購方的人事調整普遍存在的潛在影響進一步提到：“併購整合中的高層人事安排存在權力與利益的重新分配，例如併購雙方高層在利益分配上可能會因爲調整而存在分歧，需要在人事調整安排中進行妥善協調。同時，例如隨着併購完成，企業權力結構將發生根本性變化，如何在這種變化中保持企業的穩定運營是一大挑戰。建立統一的目標願景、協作機制與流程，或需與人事調整活動同步進行，以確保併購後高層團隊能夠形成統一的目標和願景，共同推動企業向前發展，並確保高層團隊能夠高效決策，共同應對市場挑戰。”

實際上，上述人事調整中之所以有大量民生證券副總裁未作調整，或還在於此前民生證券處於股權問題懸而未決的動盪期，其多項業務仍表現出了良好的發展勢頭，經營業績仍能保持穩健。這在一定程度上也顯示出過去民生證券經營發展的戰略定力和管理能力。在當前不少券商股權接連流拍、IPO排隊遲遲未能註冊發行的當下，民生證券通過併購將實現曲線上市，回顧其路徑，其發展或值得未上市券商借鑑。中國企業資本聯盟副理事長柏文喜提到：“在有限資源下，券商應着重發展本身，其中六個方向值得關注，即：明確自身的優勢和劣勢，有針對性地進行戰略規劃；優化內部管理；聚焦核心業務；提升創新能力；尋求戰略合作；做好資金管理。”

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：顏京寧）