能耗雙控力度減弱、終端物價上漲提振 陸10月工業消費增速 勝預期

大陸1年來經濟數據年增率

大陸國家統計局15日公佈10月主要經濟數據顯示，儘管大陸正面臨新一輪疫情多點爆發，但隨着「能耗雙控」力度減弱、終端物價上漲等因素，工業與消費年增率正在改善且優於預期。不過前十月投資增率創年內新低並遜預期，意味經濟或仍有下行風險。

統計局數據顯示，10月分，規模以上工業增加值年增3.5％，高於市場預估中值的3％。社會消費品零售總額年增4.9％，亦優於預估中值3.5％，爲三個月最高。1～10月固定資產投資年增6.1％，略低於預估中值6.2％，爲2020年12月以來最低（當時爲2.9％）。

統計局發言人付凌暉表示，下階段，儘管面臨一些風險挑戰，但整體看大陸經濟運行總體穩定，發展質量逐步提高的趨勢有望保持。

中泰金融國際研究部高級副總裁紀春華指出，10月工業生產略超預期，年增率回升，或因上游供給限制緩解，能源產品生產較上年同期均有增長。但目前制約工業生產的幾個因素，如需求邊際減弱、疫情持續反覆以及原料及能源成本上行，短期內均難言消退，仍將壓制未來的工業生產。

消費方面，中原銀行首席經濟學家王軍表示，受「十一」假期、「雙11」預售、部分地區和商品預防性搶購以及終端物價上漲等多重因素提振，有小幅反彈，但如果考慮到剔除價格因素的實際消費量和消費額，增長其實不那麼明顯。特別是汽車銷售相比2020年同期出現了11.5％的明顯衰退，成爲各品種中對整體消費最大的拖累。

王軍表示，內需之中最疲弱的是投資數據。這一方面說明房地產從嚴調控及部分房企債務危機對全行業的巨大震懾作用仍未消退，民間資本對於未來預期較爲謹慎，普遍不願盲目擴大投資，去槓桿、減債務的意願較爲強烈。

不過，路透綜合分析師看法指出，中共十九屆六中全會爲下個百年定調，相較更看重經濟品質的提高，對經濟短期波動的憂慮有所緩解。同時除投資外，無論是當期數據、還是兩年平均數據，都有所回升，顯示經濟平穩格局不變，只是PPI在持續飆高，「停滯性通膨」憂慮難消。