年報裡的中國經濟丨磷酸鐵供需矛盾突出，雲圖控股擬終止後續30萬噸產能建設

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

四川上市公司雲圖控股的新能源業務，出現重大變化。

按照原計劃，公司新建35萬噸磷酸鐵產能，然而最終達成率僅爲1/7，後續項目面臨終止。

4月12日晚間，該公司正式披露年報，當期公司營收小幅增長，盈利受到化肥、化工等產品利潤率下降等因素影響，出現40%的下降。

與年報一同發佈的，還有一份調整募投項目投資規模並結項的公告。

在這份公告中，雲圖控股計劃對於2022年定增融資的“磷礦資源綜合利用生產新能源材料與緩控釋複合肥聯動生產項目”進行調整並結項。

其中，對於尚未建設的15萬噸精製磷酸和30萬噸磷酸鐵生產線，公司計劃終止建設。

時間回溯到2022年，本輪鋰電景氣週期行至半程，磷酸鐵鋰市場需求旺盛，包括雲圖控股這類磷化工企業和多家鈦白粉行業公司在內，集體涌入到磷酸鐵、磷酸鐵鋰這一正極材料賽道中。

同年1月，雲圖控股發佈《非公開發行股票預案》，計劃募集不超過25億元，其中20億元投向上述募投項目。

在此之前，公司披露的規劃顯示，上述募投項目將分兩期建設，其中一期10萬噸/年磷酸鐵將於2023年3月建成投產，二期25萬噸/年磷酸鐵及配套的溼法磷酸、精製磷酸、磷礦選礦、硫磺制酸、緩控釋複合肥、磷石膏、餘熱發電等項目將於2023年12月建成投產。

而根據公司年報，截至2023年末，募投項目部分建成，包括5萬噸磷酸鐵產能，當期該項目產能利用率爲58.74%，現有客戶包括頭部正極材料企業龍蟠科技，以及青海泰豐先行、湖南長遠鋰科等。

不過，考慮到當前行業出現的變化，公司計劃終止後續30萬噸未建的磷酸鐵產能。

“募投項目雖經過充分的可行性論證，但是在實際運營過程中受到宏觀環境、市場變化等多方面因素影響，整體發展不及預期。”雲圖控股稱。

一個最主要的表現，便是2023年以來磷酸鐵行業供需關係的明顯改變，新增產能集中釋放，帶動磷酸鐵供給顯著增加。

上海有色網數據顯示，磷酸鐵產能從2022年底的148萬噸增加到2023年底的373萬噸，僅僅一年產能便暴增154%，產能增速遠超需求增速，行業競爭加劇。

同時，磷酸鐵作爲磷酸鐵鋰正極材料的上游，其終端需求與國內鋰電行業整體保持一致。

而在2023年，磷酸鐵鋰下游開工率不足，增速有所放緩，供需結構失衡，帶動磷酸鐵價格持續走低。

實際上，在雲圖控股宣佈上述定增融資後不久，磷酸鐵價格便已經開始高位回落。相關數據顯示，2022年6月初，磷酸鐵價格見頂，並從2.6萬元/噸左右一路回落至2023年末的1.1萬元附近。

“目前磷酸鐵行業供需矛盾突出，產品價格和利潤承壓，公司根據募集資金投資項目的實施情況以及實施項目投入的效益產出情況，認爲若繼續投入較大資金建設磷酸鐵剩餘產線，可能面臨投資項目實施後市場不達預期的風險。”雲圖控股稱。

公司還指出，基於對當前市場環境的考慮，並結合公司目前經營發展的實際情況以及未來發展戰略，爲了更好地保護投資者的利益，公司經過審慎研究，擬對募投項目已建成項目進行結項，並終止剩餘15萬噸精製磷酸和30萬噸磷酸鐵生產線的建設。

截至目前，上述調整募投項目投資規模並結項的議案，已經通過了上市公司董事會、監事會審議通過，接下來將提交公司2023年年度股東大會審議。

考慮到當前鋰電行業的供需匹配情況，未來隨着更多年報的披露，可能也會有更多前期跨界公司對其新能源材料項目進行調整。