年內險資6次舉牌A股公司 長城人壽獨攬5席 緣何頻頻加碼權益投資？

財聯社6月13日訊（記者 夏淑媛） 長城人壽再度舉牌攪動資本市場。贛粵高速（600269.SH）最新公告顯示，長城人壽增持公司股份，持股超過5%的舉牌線，不排除未來12個月內繼續增加公司股份。

據財聯社記者梳理，這是近一月內長城人壽第三次舉牌A股上市公司，而自開年以來，在保險業的6次舉牌中，僅長城人壽就包攬了5席。在資本市場頻頻舉牌背後，長城人壽經營業績面臨不小的挑戰。2023年，該公司遭遇3.67億元的虧損，而2024年一季度又錄得3.55億元的虧損。

業內人士表示，作爲金融業之一的壽險業，資產負債是否匹配對經營產生決定性影響。安永（中國）保險投資精算與風險管理團隊總監餘誠建議，在當前市場環境下，人身險公司一方面要借鑑國際經驗加大對低保證、無保證或保證靈活產品的研究；另一方面，努力拓寬利潤來源，增加費差、死差的貢獻，在風險管理和財富管理之外開拓風險減量、健康管理、養老等服務，增厚剩餘邊際和未來盈餘，不斷擴充內源性資本，爲客戶和公司創造除財富增值外的多元化價值。

加碼權益投資，長城人壽舉牌贛粵高速並提名董事

長城人壽完成年內第五次舉牌，最新的標的是贛粵高速。

公告顯示，長城人壽通過二級市場集中競價交易方式增持公司股份18.59萬股，佔公司總股本的0.008%。

此前，長城人壽原已持有贛粵高速股份1.1659億股，佔公司總股本的4.99%，與本次通過二級市場集中競價方式增持的股份合計共持有公司股份1.1677億股，佔公司總股本的5%。

據瞭解，贛粵高速是江西省交通投資集團控股的一家基礎設施建設與運營服務上市公司，主營收入以收取車輛過路費爲主，主要經營管理昌九高速、昌樟高速、昌泰高速等多條高速公路路產。

今年一季度，贛粵高速實現營收15.59億元，同比微增0.19%；歸母淨利潤3.91億元，同比下滑7.65%。

據悉，長城人壽本次權益變動是基於保險公司自身配置需求，以及上市公司配置價值進行的長期投資，資金來源於自有資金。本次權益變動後，長城人壽不排除未來12個月內繼續增加贛粵高速股份。

同時，長城人壽提名公司現任副總經理、首席投資官，長城財富保險資管副董事長、總經理劉文鵬爲贛粵高速新一屆董事會董事。

長城人壽相關負責人表示，此次增持贛粵高速達到舉牌線，是公司踐行保險資金長期投資理念、迴避短期股票差價炒作、推進上市公司長期健康發展、發揮保險資金耐心資本作用的重要體現。

年內險資6次舉牌A股公司，長城人壽獨攬5席

自2023年以來，在利率下行環境下，險資增配高股息權益資產趨勢明顯。

據財聯社記者梳理，2023年以來，共有5家險資舉牌11家上市公司，包括3家H股上市公司、8家A股上市公司。其中，長城人壽舉牌了7家A股上市公司，是舉牌次數最多的險企。

2023年6月，長城人壽先後購入浙江交科（002061.SZ）和中原高速（600020.SH），達到舉牌線。

今年1月，長城人壽成功舉牌無錫銀行（600908.SH），持有其1.07億股股份，佔總股本的5%。

長城人壽今年的第二、三、四次舉牌均在5月，除秦港股份（601326.SH）外，該公司還舉牌了城發環境（000885.SZ）和江南水務（601199.SH）。

5月16日，長城人壽通過二級市場集中競價交易方式增持城發環境39.95萬股，增持後，其合計持有該公司股份3210.43萬股，佔總股本的5.0001%。

5月17日，長城人壽通過二級市場增持的方式合計持有江南水務4676.17萬股，佔該公司總股本的5.0001%。

整體來看，年內保險業的6次舉牌中，僅長城人壽就包攬了5席。

在東吳證券非銀金融分析師葛玉翔看來，保險公司頻頻舉牌上市公司，與新金融工具準則有關。權益投資若以公允價值計量且變動計入當期損益，險企利潤表將受市場波動影響較大。

但在舉牌後，可按照是否派駐董事以長期股權投資或FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產）進行後續計量，有效降低權益投資帶來的當期利潤波動。

一季度長城人壽虧損3.55億元，保費規模擴張或致投資端策略激進

儘管長城人壽在資本市場上的表現積極，但其經營層面卻面臨一定的壓力。近年來，長城人壽的保險業務收入逐年增長，但淨利潤卻並不穩定。

數據顯示，2019-2022年，長城人壽分別實現保險收入80.89億元、87.65億元、111.01億元和148.53億元，淨利潤分別爲1.15億元、1.35億元、1.49億元和0.99億元。

2023年，長城人壽保費收入230億元，但受累於權益類資產浮虧及準備金計提增加，公司出現3.67億元淨虧損。2024年一季度，公司保險業務收入112.8億元，但依然面臨3.55億元的淨虧損。

爲了緩解資金壓力，長城人壽在去年底獲得增資批覆，以每股1.59元的價格增發新股6.88億股，增資總額達到10.93億元，一定程度改善了去年末的償付能力狀況。但到了今年一季度末，長城人壽綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率又分別下滑至151.31%、75.66%。

知情人士表示，近兩年，憑藉增額終身壽險、養老年金等幾款明星儲蓄險，長城人壽保費規模實現快速攀升，但產品熱銷的同時，也一定程度加大對公司資本金的消耗，給償付能力帶來挑戰，即高成本負債或倒逼公司在資產端秉持激進的投資策略。”

本文源自財聯社記者 夏淑媛