年內又提天氣指數期貨！天氣期貨已成各交易所搶佔佈局新賽道

財聯社7月24日訊（研究員 陳侃迪）昨日，據上海市氣象局消息，《上海市探索“氣象×金融”協同聯動服務經濟社會高質量發展工作方案（2024—2026年）》（以下簡稱方案）已在近日印發。

方案提到，部署了深化保險業氣象服務、發展銀行業氣象服務、推進天氣衍生品金融應用和“氣象數據×金融”科技創新4方面行動11項任務。

方案還明確，上海將研究推進天氣指數期貨等天氣衍生品的發展，開展氣溫、降雨、風力、日照等天氣指數衍生品設計，加強氣象資訊類服務，助力企業強化ESG能力建設，提升趨利避害效益。同時，支持氣象數據對接上海綠色金融服務平臺，推動“氣象數據×金融”全國試點示範，發揮氣象數據要素作用。

財聯社注意到，近幾年來，氣象與金融行業的交叉研究不斷深入，天氣期貨正在成爲各大期貨交易所爭相佈局的新賽道。廣州期貨交易所、鄭州期貨交易所、大連商品交易所均在近年內加速研究開展氣象指數編制及推動相關期貨產品上市。

“天氣期貨除了與我們日常生活有關，還和其他國民經濟重要的行業有聯繫。” 復旦大學大氣與海洋科學系特聘教授穆穆院士在接受媒體採訪時表示，例如小麥期貨，就需要知道在春夏之交期間會不會有旱情發生，若發生旱情，那麼小麥的產量就會減少，相應的價格就會上漲，又比如太陽能、風能，在建設這些站點的地方都需要提前做出氣候預測才能解決。

“還有對於保險行業也非常重要，如果能夠準確地預報一個雪災，那麼當地的相關保險費用就需要加大，否則保險公司就會面臨虧損。在國防軍事領域更是重要，無論是海軍、空軍、還是陸軍都有這方面的需求”， 穆穆院士說。

天氣預報尚不能非常準確，“看天吃飯”行業仍有不確定風險

據悉，本次推出的《方案》不僅爲實體經濟和社會民生提供更精準的風險管理和災害應對策略，還將通過深化國際交流合作，創新性地將“氣象×金融”融入現有國際合作框架，探索金融工具支撐城市多災種早期預警能力建設。

東亞期貨首席經濟學家景川向財聯社介紹，“天氣期貨是一種以天氣指數爲交易標的的金融衍生品，其主要意義在於幫助企業和行業規避因天氣變化帶來的風險。從國際市場看，傳統的天氣期貨主要是針對農產品的風險管理，我們知道農產品受天氣變化影響較大，尤其是在 播種與收穫季節，需要通過天氣期貨規避風險。”

財聯社注意到，在農業領域方面，國內每年因天氣災害而遭受的損失高達數千億元。據《中國氣候公報（2023）》顯示，2023年全國氣象災害造成農作物受災面積達1054公頃、直接經濟損失高達3306億元。

穆穆院士指出，天氣預報是一個非線性的複雜系統，比如不同地區哪怕僅隔了一幢樓，它的氣象情況也不一樣。但不是所有地方都放置天氣監測設備，因此不能得到百分之百準確的參考數據，這就是天氣預報不能十分精準的原因之一。

據瞭解，在國外，天氣期貨已有20多年的歷史，但國內還處於剛起步狀態。現階段，前除針對災害的保險之外，基本沒有能夠合理應對天氣風險的金融工具。

有產業內相關人士就說到，“針對常見的氣溫過高、乾旱、暖冬等高可能性、中低風險的非災難性事件對產業造成的損失，保險公司卻難以賠付。”

交易所加速佈局天氣期貨賽道，已上市天氣指數應用良好

財聯社早前報道顯示，在2021年6月份，鄭州商品交易所就與國家氣象信息中心簽署戰略合作框架協議。將聯合開發天氣指數期貨等衍生品，培養“期貨+氣象”複合型人才等系列合作。

隨後在2022年3月，大連商品交易所也表示，將開發天氣指數衍生品作爲其指數板塊業務的重點研發品種之一。

到2023年3月，廣東省人民政府則印發了《廣東省加快推進氣象高質量發展實施意見》，內容表示，支持廣州期貨交易所研發上市天氣期貨，開展新能源產業極端天氣風險規避服務。

目前中央氣象臺已經與大商所聯合推出了天氣系列指數，共分爲兩類，一類爲月度累積平均溫度指數（CAT），另一類爲月度制熱（HDD）/製冷（CDD）指數。

在今年1月份，全國首個寒潮指數衍生品應用項目在湖北簽約，該指數是基於寒潮指數開發，並以寒潮指數爲標的的各種風險管理產品。而寒潮指數正是以“中央氣象臺-大商所溫度指數”等爲標準，由招商期貨有限公司、天韌科技(上海)有限公司聯合開發。

海外已有20年成熟發展經驗，相關法律引導仍待建立

事實上在海外，天氣期貨市場已經發展非常成熟。

1997年世界上第一筆天氣期貨以場外交易（OTC）的形式進行，隨後1999年，美國芝加哥商業交易所（CME）開發上市了天氣期貨合約，CME的天氣指數期貨包括制熱日指數期貨（HDD）、製冷日指數期貨(CDD)、製冷季節指數期貨（SCDD）和制熱季節指數期貨（SHDD）等等一系列，上市推出後不久便迅速發展，一度成爲美國能源企業的重要參考指數。

2001年倫敦國際金融期貨期權交易所也推出了天氣指數期貨，目前除之前兩家外，還有亞特蘭大洲際交易所提供天氣期貨交易。

截至2023年末，CME相關衍生品的交易量不斷攀升，未平倉的天氣期貨及期權超過17萬份，是2020年12月的六倍之多。

對此，中國氣象局發文指出，目前我國的這個比例相距較遠，氣象行業在我國一直被作爲基礎性和公益性的行業，資金來源主要是國家撥款，在運作發展上受到資金的約束，無法實現高比例的經濟回報。目前氣象服務行業逐漸在向市場化邁進，在這樣的契機下，可以推動氣象部門與期貨企業更爲緊密的合作，爲天氣期貨產品的開發提供針對性、定製化的服務，既可以爲氣象部門創造經濟效益，同時也爲期貨企業產品的製作提供堅實的科學理論基礎，實現共贏。