歐洲汽車股估值跌至谷底 但投資者仍選擇迴避

來源：智通財經網

歐洲汽車股目前非常不受歡迎，以至於投資者正在不斷減持。歐洲汽車行業存在的問題已導致其估值接近歷史低點，而這通常是潛在買家的一大動力。

數據顯示，斯托克600汽車及零部件指數是今年表現最差的指數之一。分析人士預測，2024年歐洲汽車製造商的利潤將下降13.6%。投資者認爲，在複雜的技術轉變、更激烈的市場競爭以及消費者對價格日益敏感的推動下，大幅削減成本已變得不可避免。分析人士表示，規模經濟將是關鍵，尤其是對大衆汽車等大衆市場品牌而言。

歐洲汽車股目前的市盈率與泛歐斯托克600指數所代表的大盤相比，有接近創紀錄的60%的折讓。而美國銀行本月的一項調查顯示，在管理着2840億美元資產的歐洲基金經理中，汽車類股被低估的程度最嚴重。

瑞銀全球財富管理歐洲股市首席信息官Rolf Ganter表示：“定價已從峰值水平回落、銷量增長停滯、勞動力成本上升等不利因素給其中一些股票留下了下行空間。如果形勢惡化，它們可能會輕易再下跌10%到20%。”“估值真的很便宜，但我們根本不看好這個行業。”

大衆汽車、寶馬、梅賽德斯-奔馳、雷諾和Stellantis的股價已從今年的峰值下跌了29%至50%，跌至數月甚至數年低點。AXA Investment Managers)歐洲股票策略主管Gilles Guibout表示：“由於中國汽車的優勢，西方汽車行業正面臨巨大挑戰，人們不願像幾年前那樣在電動汽車上花那麼多錢。”“要麼你可以提高價格、向客戶證明溢價是合理的，這意味着你的品牌值得溢價。要麼你必須削減成本。沒有其他選擇。”

今年8月，歐盟汽車銷量同比下滑了18%以上。其中，純電動汽車銷量同比下滑了44%，德國和法國這兩個歐盟最大電動汽車市場的銷量急劇下降。美國銀行投資策略師Andreas Bruckner表示：“可能會有相當多的盈利預警，這表明現在可能還不是買入歐洲汽車股的時候。”

由於歐洲消費者對電動汽車的需求降溫，幾家大型汽車製造商已經縮減了電動化計劃。瑞典的沃爾沃汽車本月早些時候放棄了到2030年實現全電動化的目標。Banca Ifigest銀行機構客戶主管Carlo Franchini表示:“對於電動汽車來說，你需要解決最基本的問題，首先是發電，以及使這個項目可行的系統。”“現在還不能押注汽車行業。減少接觸絕對不是一個壞主意。”

退出電動化也有風險。雷諾首席執行官Luca de Meo最近警告稱，由於電動汽車需求放緩，2025年超過歐盟碳排放限制的歐洲汽車製造商可能面臨近200億美元的罰款。

Generali Asset Management LDI股票主管Chiara Robba表示:“很難說有關歐洲汽車行業的負面消息是否已經觸底。即使估值誘人，在沒有復甦的情況下，也可能是一個價值陷阱。”“該行業需要得到供應鏈、製造和充電基礎設施全面轉型的支持，以幫助改善電動汽車需求。”