PCB材料廠 Q2營運回溫可期

銅箔基板廠2022年營收

2022年營收陸續出爐，PCB上游材料廠如CCL、FCCL去年受到消費性需求疲弱、市場去庫存的影響，大多較2021年下滑，展望後續業者預期，雖然2023上半年仍處於傳統淡季、復甦仍不明顯，但看好第二季之後，隨着新產品相繼推出，營運回溫可期。

終端需求不振加上年末淡季，臺光電（2383）2022年12月營收27.2億元，月減10.2％、年減16.8％，呈連三個月雙減，但受益於公司積極搶攻伺服器、網通等產品，臺光電2022年營收達386.7億元、年增0.44％，仍創歷史新高。

展望2023年，臺光電先前強調，基礎建設網通類產品將是重要成長動能，由於科技創新是企業成長的不二法門，資訊傳輸的速度及品質要求只會愈來愈高，因此企業產品規格升級趨勢不變，受惠於此商機，臺光電預期在伺服器新平臺、400G交換器等市佔率將較前代產品大幅成長，同時5G手機滲透率也會持續提升，對未來營運維持成長信心依舊。

聯茂（6213）2022年12月營收23.5億元、月減2.66％、年減14.7％，累計2022年營收達291.3億元、年減10.4％，爲歷史次高。雖然2022下半年仍持續受到大環境影響，營收較2021年同期下滑，但受惠客戶庫存回補需求挹注，聯茂第四季營收已由第三季的谷底回溫。

聯茂先前提到，高頻高速傳輸趨勢不變，帶動材料升級需求，高階車用、高階伺服器是帶動2023年營運回溫動能來源，此外下一代PCIe Gen 5伺服器新平臺小量出貨，第二季起放量更顯著，預期第一季淡季爲全年穀底，第二季開始受惠新產品發酵，營運逐漸升溫可期。

騰輝電子-KY（6672）2022年12月營收3.9億元、月減10.8％、年減35.6％，營收下滑主要是受到中國疫情影響，累計2022全年營收達56.04億元、年減26.9％，爲歷史次高。

公司表示，中國防疫政策鬆綁，確診人數急速攀升，影響生產、消費、物流等，及海外歐美長假也使工作天數減少，不過受惠軍工、航天等少量多樣高毛利特殊應用有撐，帶動營運持穩。

展望2023年騰輝認爲，雖然國際政經局勢尚不明朗，但隨着各國邊境解封、中國防疫鬆綁，尤其中國確診高峰預計可在農曆春節過後趨緩，公司對於後疫情市場發展正向看待。另外，汽車供應鏈缺料逐漸緩解、全球航空及消費有望復甦、以及軍工航太市場仍持續受惠主要國家國防預算增加，均是帶動營運回溫的動能來源。