普徠仕:日本股市前景樂觀 但要留意日本央行政策

智通財經APP獲悉,上週,日本東證指數再破歷史新高,突破1989年12月創下的高位。普徠仕新興市場和日本股票投資組合專家Daniel Hurley表示,整體而言,日本股市前景將保持穩健。未來一年的前瞻市盈率約爲16倍,估值並不太高,而在日元弱勢和高股東回報的支持下,企業盈利增長可望保持強勁。事實上,倘若公司管治改革持續帶來正面影響,預計回報有望會高於市場預期。

普徠仕指出,受到多重因素支持,日本股市在過去18個月錄得顯著升幅,這些因素包括全球經濟強勁增長、國內半導體行業復甦、日本鼓勵以投資代替儲蓄的NISA(日本個人儲蓄帳戶)計劃、企業管治改革加速、通脹重臨及經濟持續增長等。

而其中一個重要因素,是日元疲軟利好依賴出口的日本企業,這些公司在東證指數中的比重較大。若以日元計算,東證指數在過去三年和一年分別上漲超過五成和兩成,但若換算成美元升幅僅是持平。因此,日元疲弱雖是股市上漲的強大推動力,但對外國投資者而言,投資日本股票顯得回報平平。

然而,隨着日本薪資增加,加上30年以來首次出現國內經濟健康及持續增長,日本股市的前景依然向好。人們應該關注日本央行的政策,尤其是貨幣政策正常化對日元的影響,央行的態度一直偏向鴿派和保守。隨着日本大選即將舉行,或會爲國內政治帶來不確定性,但從過往經驗來看,選舉對股市的影響將相當輕微。