普源精電程建川：收購耐數電子是“雙向奔赴”，開啓模塊化技術成長新曲線

21世紀經濟報道記者 張賽男 上海報道

隨着電子產品不斷的技術升級——體積變小、功能增強、集成度提高，人們對測試測量技術及精密測量儀器的集成化和定製化要求也日益迫切，模塊化技術引領的儀器與解決方案成爲電子儀器測量行業的一個重要發展趨勢。

電子測量儀器廠商普源精電（688337.SH）在近日舉辦的2024技術發佈會上帶來了全新的模塊化技術，並在此技術平臺下發布了面向遙感與通信、射電天文、量子信息、工業自動化測量等領域的系統解決方案。

“以前我們給電子產品提供一些單點診斷，現在可以說是一個‘全科醫院’。先根據客戶的基本需求點搭建各種模塊，當面對複雜的需求變化時，我們可以靈活搭配這些模塊，就像拼樂高積木一樣，最終推出系統解決方案，不再是單單解決普適性需求。”在解釋模塊化技術時，普源精電副總經理、董事會秘書程建川向21世紀經濟報道記者說道。

據記者瞭解，目前模塊化測試測量儀器提供商主要以國外企業爲主，其中美國是德科技（KEYSIGHT）和國家儀器（NI）是行業的先行者，並佔據市場龍頭地位。相較於傳統臺式儀器，模塊化儀器可大幅提高配置與測試效率，在高密度集成化測試場景扮演着重要的角色。隨着軟硬件及核心算法等各類技術的不斷提升，模塊化儀器的測試場景和應用領域近年來呈現逐年增加的趨勢。

模塊化技術的底層支撐

什麼是模塊化技術？即通過構建統一的軟硬件平臺，實現硬件模塊和軟件模塊的高度複用與跨平臺兼容。這種技術策略能通過模塊組合、靈活配置和快速迭代，有效地滿足市場的多樣化需求，加速產品的研發和交付進程。

從國內來看，電子測量儀器上市公司有普源精電、同惠電子、坤恆順維、優利德、鼎陽科技、思傑林等。在公開表述中，有公司提及個別產品採用了模塊化設計，但以模塊化儀器爲主營業務的企業卻不多見。

不過，一個市場共識是，模塊化是測試測量儀器行業發展的必然趨勢。

比如，思林傑就表示，從行業發展角度來看，模塊化儀器可以涉及的領域非常廣泛，理論上傳統儀器儀表所覆蓋的領域模塊化儀器均可觸及。而且，模塊化儀器由於具有微型化的特點，還可以作爲核心檢測模塊嵌入到其他的行業專用儀器內，比如化學分析儀器、生物醫療儀器等領域，應用範圍較傳統測試測量儀器更爲廣泛。

以美國國家儀器爲例，其2020年模塊化儀器收入構成中，半導體和電子測試領域銷售佔比約爲25%、汽車電子領域銷售佔比約爲13%、航天航空及國防領域銷售佔比約爲27%、其餘領域銷售佔比合計約爲35%。可見，模塊化儀器產品已經可以覆蓋包括半導體和電子、通信、航空航天與國防、汽車電子等多項領域，且在集成芯片測試、射頻信號測試等技術要求較高的測試環節亦有所涉及。

不過，要想實現模塊化技術並不容易。“這需要很多內核技術作爲支撐，我們前期就在打基礎。”程建川對21世紀經濟報道記者表示，“除了在半導體、算法、硬件、軟件、結構核心技術上的積累，普源精電模塊化技術包括先進工藝、標準規範、硬件平臺、軟件平臺與模塊技術，爲持續創新、敏捷開發奠定基礎。”

據介紹，在模塊化技術底層支撐下，普源精電的解決方案可以響應遙感與通信、射電天文、量子信息、工業自動化測量等領域的系統測試需求，這些也將成爲公司未來重點發力的業務領域。程建川還說道，“其實模塊化技術只是一種載體和展現，更重要的是我們具備了面向未來、提供靈活可升級解決方案的能力。”

加碼遙感探測和量子信息領域

除了技術發佈，最受市場關注的無疑是普源精電近期發起的對耐數電子的併購。

記者注意到，今年年初，普源精電斥資1.2億元收購了耐數電子32.2581%股權。4月初，普源精電發佈公告，擬通過發行股份的方式收購耐數電子67.7419%的股權，並募集配套資金總額不超過5000萬元。未來，耐數電子將成爲普源精電的100%控股的全資子公司。

程建川在會後對21世紀經濟報道記者強調了本次併購的初衷。

“併購促成的核心在於我們有共同的價值觀、行業追求和應用佈局。耐數電子重點佈局遙感探測、量子信息、射電天文等領域，而這些領域普源精電也有積累和涉足。”他說，“所以這種整合是優勢互補。”

資料顯示，耐數電子專注於智能陣列系統的研發與應用，爲遙感探測、量子信息、射電天文、微波通信等領域提供專業的電子測量儀器設備及系統解決方案。

2022年至2023年，耐數電子營業收入分別爲1767.55萬元、5196.15萬元；同期淨利潤分別爲410.95萬元和1904.97萬元。

交易對方承諾，耐數電子在2024年度、2025年度、2026年度合併財務報表中扣除非經常性損益後歸屬於母公司的淨利潤三年累計實現不低於8700萬元，且業績承諾期內耐數電子每年實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司的淨利潤均不低於1500萬元。若耐數電子實際實現淨利潤未達到對應承諾淨利潤，則業績承諾方將向普源精電進行業績補償。

程建川表示，耐數電子與普源精電是“雙向奔赴”的，此次併購完成後，將提升普源精電向客戶提供整體解決方案的能力，加快公司產品及解決方案在遙感探測、量子信息、射電天文、微波通信等市場領域的拓展，實現內驅式技術突破和外延式業務增長融合發展。