期交所增強市場防衛機制

期貨公會理事長陳佩君表示，期貨市場具有避險、價差套利、槓桿交易及價格發現等特性，因此對於市場訊息的敏感度高，反應速度極其快速。市場參與者爲了能提升其交易速度，透過演算法進行決策並執行委託之交易型態越來越普及，也爲市場帶來對應的風險。

陳佩君指出，國際上，價格瞬間崩跌造成市場交易失序情事時有耳聞，較著名的事件有2010年美國股市閃崩事件，當時道瓊工業指數在半個小時崩跌近千點（跌幅近9％）後迅速回升；2013年南韓HanMag證券商因程式異常，導致在二分多鐘內發送三萬多筆錯單交易；胖手指事件更是頻繁發生，今年5月花旗集團交易員的錯誤委託，引發歐洲股市一度跌掉3,000億歐元，這些事件都顯示維持價格穩定及交易秩序的相關市場防衛機制重要性。

期交所爲避免發生類似事件，積極建立期貨市場的防衛機制，包含強化價格穩定，防範胖手指之「動態價格穩定措施」，以及讓自營商當發生系統異常時，可快速刪除尚未成交委託單的「買賣申報整批撤銷作業（Kill Switch）」，或當期貨商系統故障時可利用之雲端備援交易競價終端機系統，都發揮了維持期貨市場正常交易及價格穩定的功效。對期貨業者而言，降低了業者承受的風險，並讓期貨市場可以更穩健的發展。

期交所爲求精進期貨市場防衛機制，刻正研擬將Kill Switch推廣至經紀商端，並擬參考國際交易所的作法，研議建置「斷線後刪單（Cancel on Disconnect, COD）」機制。

相對於Kill Switch是由期貨商發動的防衛機制，COD系當期交所偵測到期貨商連線異常中斷時，由交易所端啓動刪除委託單之機制，有助降低期貨商連線中斷時無法掌控委託單的風險，未來期貨市場COD與Kill Switch均建置完成後，將可分別由交易所端及期貨商端因應系統或連線異常進行刪單，兩者可相輔相成，完善期貨市場防衛機制。