千億贛粵運河“胎動” 上市公司聞風行動

證券時報記者 李小平

11月的南昌，冬意漸濃。站在紅谷灘的秋水廣場，眺望對岸的滕王閣，不禁讓人聯想到火了上千年的“落霞與孤鶩齊飛，秋水共長天一色”。

贛江是江西的黃金水道，但在每年秋冬枯水季節，隨着沿線水位下降，贛江大片河牀裸露，甚至有些河段會收縮成“一條線”，對整個贛江的船運通航造成了不小影響。在此背景之下，江西省提出建設“世紀水運工程”——浙贛粵運河（浙贛粵運河由贛粵運河、浙贛運河組成），規劃投資匡算資金高達3200億元。

經過數年等待，這個超級工程頻頻釋放積極信號，敏銳的資本市場也聞風而動。近日，證券時報記者實探贛粵運河工程的建設情況，採訪瞭解工程項目帶來的產業鏈機遇。

千億工程暖風頻吹

很多南昌人發現，今年冬天，贛江南昌段“漲水”了，而在往年的秋冬枯水季，裸露的贛江江灘，已成爲南昌市民打卡地。逆天變化的背後，是因爲從今年9月開始，贛江尾閭綜合治理項目南昌樞紐開始蓄水。

作爲建國以來江西省投資額最大的單體水利工程，贛江尾閭綜合治理項目總投資額達到170.6億元，計劃於2026年完成。與此同時，贛江航道上姚灣綜合碼頭、象山樞紐等，如今都在如火如荼地建設中。

從記者的採訪來看，這些建設中的贛江流域水利項目，外界存在着不同的解讀。不過，至少可以看出，江西省對改善贛江航道現狀的迫切性。

贛粵運河工程備受外界關注。江西省三年前就給出了較爲具體的規劃。2021年1月，江西省印發《關於推進交通強省建設的意見》（下稱《意見》），將着重打造世紀水運工程；同年12月，江西省印發的《江西省“十四五”綜合交通運輸體系發展規劃》明確提出，加快贛粵運河前期工作，力爭“十四五”時期開工建設。

上述《意見》中所指的世紀水運工程，即浙贛粵運河工程。浙贛粵運河由贛粵運河、浙贛運河兩部分組成，其中，贛粵運河規劃全長約1228公里（江西境內全長758公里），規劃投資匡算約1500億元；浙贛運河規劃全長約760公里（江西境內全長410公里），規劃投資匡算約1700億元。

由於各種因素，這個世紀水運工程一直未能實質性動工。不過，今年以來，圍繞着贛粵運河工程推進，江西方面頻頻釋放積極信號。

今年3月，江西省公佈《2024年全省水路交通運輸工作計劃》，提出全面啓動贛粵運河前期工作，配合省交通運輸廳制定《關於推進贛粵運河前期工作實施方案》。今年8月，江西省舉行“推動高質量發展”系列新聞發佈會，提到浙贛粵運河前期工作取得重大突破。今年9月，江西省交通運輸廳在答覆江西省人大代表“關於進一步加大贛粵運河項目爭取力度的建議”時表示，將按照江西省委、省政府關於推進贛粵運河工程前期工作部署，進一步加強與廣東省交通運輸廳溝通，統籌加快推進贛粵運河工程預可行性研究。會同省發展改革委、省自然資源廳等省直有關部門，積極向國家有關部委溝通匯報，共同爭取在“十五五”規劃編制中納入國家相關規劃，推動贛粵運河工程早日開工建設。

在江西省政府的力推下，其中的贛粵運河工程前期工作，如今又現重要進展。江西省公共資源交易平臺顯示，今年10月，江西省交通運輸廳作爲採購單位，發佈了7份關於贛粵運河工程中標的消息，涉及徵地拆遷、移民安置及社會風險分析研究、預可行性研究、投融資模式及方案研究、經濟帶發展研究等。

從上述項目的中標金額來看，贛粵運河工程預可行性研究採購項目合同金額最大，中標金額爲2566萬元，中標單位爲中交水運規劃設計院有限公司（中國交建旗下公司）、交通運輸部規劃研究院、華設設計集團股份有限公司（下稱“華設集團”）、廣東省交通運輸規劃研究中心。

對於贛粵運河工程項目相關事項，江西省交通運輸廳相關人士對證券時報記者表示：“從程序來說，目前，贛粵運河項目正在做預可行性研究，之後會上報給國家相關部門再做決策。在取得國家層面的認可之後，才能再推動項目的納規和實施。”

離開工還有多遠

江西水系發達，曾有過輝煌的水運史，併成就了“江右商幫”。進入當代，隨着鐵路等其他交通運輸發展，再加上枯水季贛江水位下降，繁忙的贛鄱水運開始退潮。

不過，水運通往大海，且成本最低，在我國的物流運輸中發揮着重要的作用。規劃中的浙贛粵大運河，肩負着復興江西千年黃金水道的重任。江西省社科院經濟研究所所長麻智輝表示，全長近2000公里的浙贛粵運河將長三角與珠三角城市羣相連，讓長江經濟帶與粵港澳大灣區協同發展，這將是一條促進區域經濟融合發展的“金腰帶”！

雖說修建浙贛粵運河有着重要的意義，但是，從該項目的建設來看，還存在的諸多難題和挑戰。

浙江大學城鄉規劃設計研究院負責人、浙江省國土空間學會城鄉融合發展專委會委員謝浩東對證券時報記者表示，浙贛粵運河工程的修建，是一個系統而複雜的重大社會和民生工程，涉及生態保護、糧食安全、城鎮建設、區域協調等諸多方面。在整個項目頂層設計上，應該從國家戰略高度來考慮。

比如在糧食安全方面，謝浩東向記者指出，開挖運河、沿線梯級樞紐建設、沿線水位的擡升，將會淹沒和佔用大量的耕地。而最近幾年，隨着國際形勢的變化，我國將糧食安全問題提到前所未有的高度，並多次強調18億畝耕地紅線堅決不能突破。“修建運河，如何解決耕地佔補和促進沿線經濟發展問題，是一個需要面對的大問題，這也需要項目在前期研究中，拿出確實可行的方案。”

“從目前國內的情況來看，修建技術已不是困擾修建浙贛粵運河的主要問題，社會更關注這類重大工程項目修建帶來的生態環境、移民安置等問題，以及運河修建完成後，是否會引發次生災害。”將參與贛粵運河工程預可行性研究的華設集團對記者稱，“比如在生態環境方面，贛粵運河修好後對沿線生態圈的影響，目前還有不同的意見和看法。這些問題，都需要在項目前期工作中進行充分的研究論證。”

談及贛粵運河，很多人不禁聯想到平陸運河，並將二者拿出來比較。平陸運河被稱爲新中國成立以來建設的第一條運河，始於廣西南寧橫州市西津庫區平塘江口，經欽州靈山縣陸屋鎮沿欽江進入北部灣，全長約140公里，工程概算約727億元。2022年8月正式開工，預計建設工期52個月。

在正式破土動工前，平陸運河也經歷了較長時間的前期準備。2018年3月，廣西壯族自治區交通運輸廳將建設平陸運河正式提上重大議事日程，隨後開始項目前期論證和幾十個專題研究；2019年，國務院批覆《西部陸海新通道總體規劃》，明確“推進溝通廣西西江至北部灣港的平陸運河研究論證”；2020年，完成了項目建議書編制及航運規劃等專題研究；2022年3月，平陸運河項目正式獲批立項；2022年8月，正式開工。

參與平陸運河建設的相關中標企業負責人對記者稱：“像這類重大基建類項目（贛粵運河），建設過程分爲三步走，第一步是前期項目研究階段，第二步是立項，第三步是開工建設。從目前贛粵運河的進展來看，還處於項目前期的研究階段。”

資本市場聞風而動

千億元的贛粵運河項目，牽動着資本市場。記者發現，自今年10月贛粵運河工程相關中標項目發佈以來，江西、廣東兩地的多家上市公司，受到投資者關注，並通過實地調研、互動平臺等方式向相關公司提問。

譬如，天風證券研報指出，浙贛粵大運河等重點工程項目有望進一步提振區域需求；運河60%河段位於江西，江西方面提出力爭“十四五”時期開工建設，預計或將於2030年前後完工；測算開工後，預計將爲江西水泥帶來8%需求空間。國信證券研報指出，江西省內規劃或正在建設浙贛粵運河、長贛高鐵等多項基礎設施，利好相關公司的民爆一體化業務持續擴展。

從重大基建類項目的建設來看，受益的企業，往往包括設計、施工類企業，以及民爆、建材類企業等。

此次中標贛粵運河工程預可行性項目後，華設集團也在官微上分享了這則消息。華設集團表示，本次中標不僅體現了集團在全國水運設計領域的品牌影響力與行業地位，更是集團於華南地區拓展業務的重要一步，有助於助推集團在華南水運市場的持續拓展與深化合作。

從事民爆行業的江西上市公司國泰集團，自今年10月以來，先後獲得了40餘家機構的上門調研。公司披露的調研記錄顯示，公司將持續關注贛粵運河項目建設進展情況，充分發揮區域、產能及一體化優勢，積極與有關方面洽談，爭取民爆相關業務，爲浙贛粵大運河的開建作準備。隨着浙贛粵大運河項目的推進，對公司未來幾年工業炸藥、雷管銷售及爆破工程業務構成顯著利好，對工業炸藥及雷管的需求預計出現顯著增長，對公司利潤提升將產生積極作用。同時，廣東民爆企業廣東宏大在互動平臺表示，“公司正在密切關注贛粵運河項目相關業務機會”。

基建項目的建設，自然少不了鋼材、水泥的大規模的使用，相關公司包括塔牌集團、萬年青、方大特鋼、新鋼股份、中南股份等。

“水泥企業區域性特徵明顯，一般是200公里的銷售半徑。在贛南地區，公司沒有水泥生產線，但是有攪拌站。另外，如果贛粵運河開建，粵北地區被其他水泥企業佔據的市場，公司可以藉機擴大市場份額。”塔牌集團方面對記者稱。萬年青在互動平臺表示，會密切關注浙贛粵大運河項目的相關政策及進展。若項目開工，公司將積極參與水泥、商砼等產品的招採工作，公司水泥產能完全具備項目的保供能力。

有些運河沿線的企業，則更看重修建完成後帶來的長遠影響。記者以投資者身份致電方大特鋼，相關人士迴應稱，“如果贛粵運河建成，公司可以藉助水運的低成本優勢，擴大市場範圍”。韶能股份方面表示，公司沒有參與贛粵運河項目，但該運河的建設，有望貫通長江與珠江水系，可能給公司水電站所在地區增加來水量，進而可能增加公司水電站發電量。