搶賺日圓匯差 先觀望二重點

法人認爲，市場普遍預期日本央行升息及美國聯準會降息，且均已反映在匯率上，估日圓短期內要再大幅上揚的空間有限。圖／本報資料照片

美元兌日圓走勢圖

儘管有外銀認爲，美元兌日圓將在2025年9月升至138日圓，但短線來看，法人認爲，市場普遍預期日本央行升息及美國聯準會降息，且均已反映在匯率上，估日圓短期內要再大幅上揚的空間有限，想賺取日圓匯差，可先觀望二重點，即聯準會後續行動及美國大選底定後，確立美元走勢再評估進場賺匯差。

TAROBO大拇哥證券投顧表示，日本央行7月底升息舉措引發後續一系列日圓套利交易清倉及日圓暴漲，勢必或多或少會影響到日本央行下一次升息的行動，這也是爲何日本央行總裁植田和男被要求出席日本國會特別聽證會，因爲強勢日圓將對日本企業尤其是出口商造成嚴重打擊。

市場動盪將是日銀對後續升息保持相對謹慎態度的原因之一。目前日本超核心通膨降至1.9％，主要受到服務業通膨仍相對偏低的影響，一般而言，日本服務業會在10月進行價格調整。預期日本央行會希望看到更多價格穩定的跡象再進行升息，下一次行動可能會落在今年底或明年初。

日圓對美元自今年6月低點已反彈超過11％已收復年初以來跌幅，今年來日圓對美元已升值逾1％，因此對日圓未來是否續升值讓投資人可賺匯兌價差，不少法人持較保留的態度。

野村投信指出，7月日銀年內二度升息，日圓匯率已從過去的頹勢中扭轉。植田和男在8月23日國會聽證會上態度堅定捍衛7月升息決策，並認爲未來只要日本經濟成長和通膨情勢符合日銀預期，仍將在升息的道路上前行。但由於金融市場依然不穩定，將繼續密切監控市場情勢，下一步升息行動並非迫在眉睫。

隨植田的發言，市場預期今年底前日銀再次升息的可能性不高，日圓短時間內急遽陡升也暫告一段落。野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊強調，未來仍需留意美國經濟數據與美貨幣政策降息進程，若降息幅度擴大，日圓兌美元恐將有升值機會，不排除可能升值至135～140日圓區間；反之日圓則可能回貶至150日圓，但短期內日圓兌美元升、貶值空間都有限。