泉果基金調研鑫鉑股份

根據披露的機構調研信息2024年11月1日至2024年11月30日，泉果基金對上市公司鑫鉑股份進行了調研。

基金市場數據顯示，泉果基金成立於2022年2月8日。截至目前，其管理資產規模爲175.16億元，管理基金數6個，旗下基金經理共5位。

截至2024年12月2日，泉果基金近1年回報前4非貨幣基金業績表現如下所示：

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經理016709泉果旭源三年持有期混合A8.292022年10月18日趙詣018329泉果思源三年持有期混合A7.932023年6月2日剛登峰016710泉果旭源三年持有期混合C7.862022年10月18日趙詣018330泉果思源三年持有期混合C7.492023年6月2日剛登峰

附調研內容：　　投資者交流活動主要內容：

問題1、公司現階段經營情況？

答：公司2024年1-3季度營業收入61.86億元，同比增長31.23%；淨利潤1.36億元，同比減少35.65%；扣非淨利1.21億元，同比減少37.35%；2024年3季度出貨量9.2萬噸，1-3季度出貨量合計27.8萬噸，去年同期20.37萬噸，同比增長36.48%；前三季度出貨量和營收整體較去年同期仍保持穩定的增長態勢，但受光伏行業加工費下行以及新能源汽車零部件項目和再生鋁項目處於產能爬坡階段，產能利用率不足，虧損較大，導致公司淨利潤層面同比出現一定程度的下滑。

問題2、面對當前的行業格局，公司如何應對現階段挑戰？

答：公司通過革新生產技術、提高生產效率、拓寬客戶渠道等多維度開源降本：

開源層面：（1）公司新能源車業務不斷改善生產效率並持續導入新客戶；（2）公司馬來西亞項目目前正在積極推進，力爭2025年6月投產，未來將進一步打通海外銷售渠道。

降本層面：（1）公司新一代光伏鋁邊框項目已開工建設，新材料可以實現在減少鋁用量的情況下使邊框擁有更優秀的性能表現，同時提高單位盈利能力；（2）募投項目再生鋁一期項目20萬噸已投產，產能仍在爬坡，未來將進一步降低公司原材料成本，打造公司一體化競爭優勢。

問題3、公司新能源車業務的發展現狀，預計何時扭虧？

答：公司新能源車業務通過不斷的技術累積與沉澱，已顯著提高了生產效率，良品率由年初50%提升至70%，後期會逐步提升，達到行業領先水平。此外，公司已成功進入多家主機廠的供應商目錄，並取得部分定點項目；三季度虧損環比收窄，預計四季度有望實現單季度扭虧。

問題4：公司海外項目的規劃與進展情況？

答：公司規劃分爲兩期進行，一期約6萬噸鋁邊框項目。目前公司正在進行生產許可證、營業執照、初步環評等相關執照以及稅收優惠的申請工作，相關執照預計將於年底獲取，並同步開展廠房建設工作，力爭2025年6月建設完成實現投產。

問題5：公司新一代鋁邊框技術優勢？是否已經有批量訂單？後續如何市場推廣？

答：公司新一代光伏鋁邊框通過創新工藝，顯著提升邊框的承載性能，同時具備更優秀的環境適應能力和更長的使用壽命，相較於市場同類產品，新一代光伏鋁邊框實現整體生產成本降低約7%-10%，爲客戶創造更高的經濟價值。公司已經有批量訂單實現供貨。公司已經跟頭部客戶積極推廣，驗證通過後，隨着新產能的釋放，預計新一代鋁邊框的滲透率得到進一步提高。

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