全面領跑增長 安能物流一季度淨利潤大增173.9%

5月21日，快運龍頭企業安能物流（9956.HK）發佈2024年一季度業績公告。公告顯示，安能物流一季度實現營業收入23.78億元，同比增長15.2%；零擔貨運總量實現288萬噸，同比增長21.7%；毛利達3.82億元，同比大增77.6%，毛利率達16.1%，同比提升5.7個百分點，創下歷史最好水平；經調整稅前利潤2.8億元，同比激增133.7%；經調整淨利潤2.09億元，同比激增173.9%；各項業績指標均實現超預期增長。

在成本控制能力上，安能物流通過提升分撥中心及車隊運輸的營運效率，推動成本下降，持續進行費用管控。一方面從分撥端入手，圍繞人、場、設備全方位提升；另一方面發力運輸端，持續優化車線規劃和投產配置，根據不同線路進行車頭、車掛、司機合理配比；精細化車隊管理，減少各成本（人、油、路）的跑冒滴漏。季報顯示，2024年一季度，安能單位幹線運輸成本310元/噸，同比下降8%，單位分撥中心成本151元/噸，同比下降27.1%。持續深入的精細化管理讓成本節降效益逐步釋放，併爲更具優勢的定價能力和市場競爭力奠定了基礎。

在貨量結構方面，受益於網點結構優化以及點均貨量提升，安能貨量同比顯著增長，貨重結構持續改善，票均重91公斤，同比下降2.9%，利潤更高的中小公斤段貨量明顯增長，其中，迷你小票和小票零擔的貨量分別增長24.8%和20.8%，進一步夯實了盈利能力。

在服務方面，安能進一步深化“用安能，運好貨”的品牌理念，通過優化路線規劃，提高中轉效率，推進操作標準化，提升服務質量及時效；2024年一季度，遺失率（每十萬件中的遺失件數）下降至0.06，破損率（每十萬件中的破損件數）下降至8.67。2024年3月，平均運單時長縮短至70小時以內。

在組織變革方面，安能物流不斷優化組織架構，使總部從管控型向賦能型轉變，在營運區層面縮短管理半徑，組織效率不斷升級；在網絡生態層面，依託行業首創的“鐵三角”基層組織，營銷、運營、客服三位一體賦能網點。

一季度的業績“開門紅”亦爲接下來的發展奠定了基礎，安能物流表示，將持續聚焦高毛利公斤段，推動有質量的規模增長；同時，將通過持續創新挖掘增長潛力，開展自動化流水線設備應用試點，推廣新能源和智能化駕駛試點，踐行碳中和等，創新試點培育安能新質生產力，構築遠離單純價格競爭的“安能護城河”，引領行業走上良性競爭和高質量發展。

近日，中金髮布研究報告稱，維持安能物流“跑贏行業”評級。中金認爲，成本節降爲公司定價提供強勁的競爭力和靈活性，同時加盟快運行業或將加速向頭部集中，安能貨量有望持續快速增長，當前估值仍具吸引力。