全年營收或破2000億元，洛陽鉬業銅鈷產量持續超預期

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

作爲全球銅礦的主要增量之一，洛陽鉬業三季度產量繼續高增。

10月28日晚間，該公司發佈三季報，當期公司礦產及加工銅產品達到47.6萬噸，單季度產銅超過16.22萬噸，前三季度銅產量整體增速達到78.2%。

至此，洛陽鉬業已經完成今年57萬噸產量指引（上限）的83%，全年公司銅產量很可能會超過60萬噸。

截至目前，該公司銅產品主要出自TFM、KFM兩大世界級銅鈷礦山，二者分別擁有45萬噸和15萬噸的年產能。

而由於銅鈷伴生的原因，銅礦產量的增長亦帶動了公司鈷產量的提升。三季報顯示，洛陽鉬業鈷產量達到8.47萬噸，產量較上年同期增長127.39%。

以上產量數據，使得洛陽鉬業坐穩了全球前十大銅礦企業，以及鈷行業龍頭的位置。

另一方面，受到2023年同期權益金事件帶來的低基數影響，今年前三季度洛陽鉬業銅、鈷銷量出現了非常可觀的增幅，並顯著高於產量增幅。

其中，銅產品銷量增長160.98%，鈷產品銷量增幅則達到1021.07%。

雖然洛陽鉬業礦產業務還擁有鉬、鎢等產品，但是憑藉以上兩大主營產品產銷量的增長，直接拉動公司營收、利潤規模的提升。

前三季度，上市公司營收達到1547.6億元，其中二、三季度均超過500億元，全年營收很可能會突破2000億元。

需要指出的是，洛陽鉬業現有業務模式爲“礦山+貿易”，礦山以上述TFM、KFM爲主，其產品則通過旗下的瑞士IXM公司進行銷售。

後者，與嘉能可、托克類似，爲全球重要的金屬貿易商，業務涵蓋銅、鉛、鋅精礦、精煉金屬等多個領域。

所以，從洛陽鉬業的營收構成來看，公司貿易業務營收規模、佔比更高，不過隨着上述自有礦項目的產量增長，公司收入結構得到了一定優化。

以2023年爲例，上市公司營收總計1862.7億元，其中礦山業務營收445.2億元、礦產貿易營收爲1680.8億元（內部交易抵銷266.2億元），礦山業務營收佔比爲23.9%。

而到今年前三季度，該公司礦產業務營收佔比已經增至31%左右。

這對於洛陽鉬業而言，由於礦產業務毛利率遠高於貿易業務，上述收入結構的優化直接拉動了公司利潤率、盈利能力的提升。

公司前三季度總計82.7億元的淨利潤，已經超過了洛陽鉬業去年全年水平，並創出公司自2012年上市以來的新紀錄。

更爲重要的是，上述自有礦放量爲核心的增長邏輯仍將延續。

根據公司規劃，在實現60萬噸銅礦產能目標後，公司還計劃到2028年將產能規模進一步提升至100萬噸。

“公司TFM西區和KFM二期兩大新項目已開展前期勘探，見礦效果良好。”洛陽鉬業三季報指出。

以上相對明確的產能規劃和目標，後續將成爲公司重要的業績增量。