全球股市 上演FOMO反彈行情

俄烏戰爭情境分析及臺股應對方案

俄羅斯軍隊持續向烏克蘭首都基輔逼近，全球金融市場已回覆冷靜，歐美俄羅斯股市全面收紅，投資人害怕錯過「FOMO」（fear of missing out）反彈行情，紛紛搶進，美股25日上演報復性反彈，標普500指數軋空向上突破十日線。

包括中信、臺新、兆豐、統一等四大法人研判，俄烏後續可能進入制裁及談判雙軌並行階段，戰爭情勢仍不穩定，將造成臺股走勢大幅震盪，逢反彈建議減碼、拉高現金部位。

美股連二日反彈，機構法人利用俄烏情勢「賣出謠言，買進事實」，作空製造恐慌，抄底時軋空，拉權值股，迫使空方割肉回補平倉，美國總統拜登定調經濟制裁俄羅斯，但不出兵，以致於美股上演報復性反彈劇碼，避險油金價格略見回落。

中信投顧總經理陳豊豐指出，根據中信銀的研究，俄烏後續情勢可能會進入制裁、談判雙軌並行階段，以尋求區域性戰爭儘早落幕。除了俄烏衝突之外，3月16日將舉行聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，市場對升息看法的不確定性難以消弭，且預估今年全年升息5碼，並於今年第三季啓動縮表。

歷史經驗顯示，在沒有經濟衰退的環境下，美股的最大修正幅度將在20％，1月以來，最大修正幅度已達12％，而美股相關情緒指標多已達到過度悲觀的極端值，預示下方空間有限。

兆豐投顧董事長李秀利分析俄烏開戰後情境，溫和情境有二：一是俄烏歐美等國隔空放話、沒有對話。二是各退一步，擬定元首峰會時程表，此爲最好的狀況。

激烈情境有二：一是俄烏持續戰爭，俄羅斯海陸空全面擴大進攻，烏克蘭淪陷，此爲最不好狀況。二是歐美強國合組的盾牌效應發揮作用，助烏克蘭抵禦俄羅斯入侵。

李秀利認爲，此次戰爭環境與以往不同之處在於，全球股市指數位處高檔，通膨升溫，且美國升息、縮表在即，使俄烏衝突的複雜度及預測性難度提高，此時是站在十字路口上。

操作策略上，她建議，資金現階段暫泊高殖利率股，一旦最糟狀況出現，可以轉到防禦股，如果狀況有好一點，則高價股估值調整結束反彈，可期待3月季底作帳行情出現。