全球央行年會 聚焦鮑爾演說

2023年傑克森霍爾年會小檔案

傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會將在美東時間24日登場，外界目光將聚焦在美國聯準會主席（Fed）鮑爾25日發表的演說。經濟學家預期他將釋出鷹鴿並陳訊息，一方面暗示升息循環已接近終點，但鑑於通膨仍高出目標，將繼續維持限制性利率一段時間。

這次傑克森霍爾央行年會召開時間是24到26日、共持續三天，主題爲「全球經濟的結構變遷」。不過最引發外界關注的還是鮑爾隔日的演說，他針對未來利率路徑、整體經濟發展與任何通膨壓力的相關看法，都將牽動市場敏感的神經。

FWDBONDS首席經濟學家瑞普基（Chris Rupkey）表示，相較於鮑爾去年在演說中曾兩度對「經濟痛苦」提出警告的負面論調，她認爲鮑爾今年的態度應是樂觀大於悲觀，並還將在言談中暗示Fed的升息循環可能已距離終點不遠矣。

她說：「Fed的升息可能接近結束而非開始，我預料鮑爾演說將會反映這項觀點。」

她預測鮑爾將指出自去年央行年會結束後，到目前爲止，通膨率已見顯著下滑，不過在同時他仍會重申未來是否繼續調高利率，依然需視經濟數據表現而定。

聯準會下次會議召開時間是在9月19到20日，在此之前美國發布的重要指標，包括8月31日出爐的個人消費支出物價指數（PCE）與9月1日的8月就業報告。

不過摩根大通首席美國經濟學家佛拉利（Michael Feroli）則態度較爲保守。他認爲鮑爾在本週演說預料不會透露太多利率政策的方向，只會強調政策將持續限制性，直到通膨壓力從經濟中消除。鮑爾在最近一次公開談話中，提到通膨雖然降溫，但還是高出Fed設定的2％目標。

美國銀行經濟學家巴維（Aditya Bhave）也持類似看法，他說自從Fed在7月結束會議以來，美國經濟數據強勁不減，像是第二季國內生產毛額（GDP）成長加速、7月零售銷售也超出預期強勁，因此他預料鮑爾在本週演說的基調可能不會太過平衡。