全球自動駕駛第一股退市！三年市值蒸發99%

車東西（公衆號：chedongxi）作者 | 明成編輯 | 志豪

全球自動駕駛第一股官宣退市！

車東西1月18日消息，當地時間1月17日，自動駕駛卡車公司圖森未來在一份聲明中表示，將自願從納斯達克證券交易所退市，並終止在美國證券交易委員會（SEC）的註冊。

上市1008天后，圖森未來正式宣佈退市，成爲了全球首個主動退市的自動駕駛公司。

▲圖森未來官網公告

該消息公佈後，圖森未來股價暴跌50%以上，從72美分跌至35美分（約人民幣2.5元），公司巔峰時期股價62.58美元（約人民幣450.3元），股價縮水約99%。

而圖森未來市值最高時超過120億美元（約人民幣859.3億元），截至今日，公司市值8715.16萬美元（約人民幣6.2億元），市值蒸發超過119億美元（約人民幣849.3億元）。

▲圖森未來股價（來源：雪球）

圖森未來表示，“保持上市公司身份的好處不再能證明成本是合理的。當前，公司正在經歷一場轉型，公司相信作爲一傢俬營公司比作爲一家上市公司能更好地駕馭這場轉型。”

圖森未來預計將於1月29日在美國證券交易委員會註銷註冊，預計其在納斯達克的最後交易日將是2月7日。

圖森未來成立於2015年，是市場上最早出現的自動駕駛卡車運輸初創企業之一。2021年4月15日，該公司在美國納斯達克上市，成爲全球自動駕駛第一股，在美國首次公開發行10億美元（約人民幣716.9億元）股票。但自上市以來，該公司一直面臨挫折，先後經歷了美國監管機構的審查、管理層動盪以及裁員重組一系列事件，逐漸走向低谷。

現在，公司在美退市，將發展重心轉向亞洲。同時，公司從只做L4轉型向L4和L2並行，目前已經推出部分產品。

可以說，圖森未來是主動退出美國市場。在投資者投資熱潮消退，公司經歷大量變動的背景下，圖森未來的戰略轉向或許對公司是一件好事。

一、公司宣佈退市 原因轉型調整

圖森未來官方網站發佈的公告顯示，當地時間17日，圖森未來決定自願將公司普通股從納斯達克退市，並終止公司普通股在美國證券交易委員會的註冊。退市和註銷登記的決定是由公司董事會的一個特別委員會作出的，該委員會完全由獨立董事組成。

圖森未來打算在2024年1月29日前後向美國證券交易委員會提交25號表格，預計其普通股在納斯達克的最後一個交易日將是2024年2月7日前後。

公司董事會的特別委員會認爲，退市和註銷登記符合公司及其股東的最佳利益。自2021年圖森未來首次公開募股以來，由於利率上升和量化緊縮，資本市場發生了重大變化，改變了投資者對商業化前技術成長型公司的看法。公司的估值和流動性已經下降，而公司股價的波動性也顯著增加。

▲圖森未來公告退市原因

因此，特別委員會認爲，繼續作爲一家上市公司所帶來的收益已不再能證明其成本的合理性。正如之前所披露的，公司正在經歷一場轉型，公司認爲作爲一傢俬營公司比作爲一家上市公司更能駕馭這場轉型。

自此，全球“自動駕駛第一股”正式退出美國市場。而圖森未來本次退市既有業績原因，也有高管動盪和轉型調整的原因。

二、曾經風光無限 高層動盪大傷元氣

2015年9月，陳默和侯曉迪聯合創辦圖森未來，專注於研發可商用的L4級別無人駕駛卡車解決方案。

▲圖森未來宣傳圖片

圖森未來曾獲得新浪、英偉達、治平資本、複合資本、鼎暉投資、UPS、萬都（Mando）等的投資。

2021年4月，圖森未來在美國納斯達克上市，成爲全球“自動駕駛第一股”，當時發行3378.4萬股，募資總額爲13.5億美元（約人民幣96.6億元）。

圖森未來市值最高時超過120億美元（約人民幣859.3億元），而截至今日，公司市值不到1億美元（約人民幣7.16億元），這意味着兩年時間，圖森未來的市值蒸發超過99%，暴跌百億美元。

▲圖森未來納斯達克上市

圖森未來的內部紛爭始於2022年。2022年10月31日，圖森未來的董事會宣佈解除公司CEO、總裁、CTO侯曉迪的職務，並撤銷其董事會主席職務。在此期間，圖森未來的運營執行副總裁Ersin Yumer暫時接任CEO和總裁一職，公司也開始尋找新的CEO人選。此外，圖森未來首席獨立董事Brad Buss被任命爲董事會主席。

這場內部紛爭與董事會審計委員會正在進行的調查有關，該調查導致董事會認爲有必要更換CEO。在此前的2022年6月，陳默宣佈成立Hydron，這是一家致力於研發、設計、製造和銷售搭載L4級別自動駕駛功能的氫燃料重卡及加氫基礎設施服務的公司，並完成了兩輪融資，總融資金額超過8000萬美元（約人民幣5.73億元），投前估值達到10億美元（約人民幣71.6億元）。

有報道指出，美國正在調查圖森未來是否通過向Hydron融資和轉讓技術來誤導投資者。同時，董事會也在調查公司管理層與Hydron之間的關係。

侯曉迪則喊冤，稱10月30日董事會投票決定無故解除其首席執行官和董事會主席的職務，程序和結論都是值得懷疑的。“我的職業和個人生活都是完全透明的，我與董事會充分合作，因爲我沒有什麼可隱藏的。我想明確的是：我完全否認任何關於我有瀆職行爲的指控。”

2022年11月11日，圖森未來收到大股東的信件，宣佈前CEO呂程將重返CEO職位，同時公司聯合創始人陳默重新擔任董事長。

此外，圖森未來的董事會也經歷了重大調整。聯合創始人利用超級投票權，將Brad Buss、Karen C. Francis、Michelle Sterling和Reed Werner從董事會中剔除，僅剩侯曉迪一人擔任董事。2022年11月10日，侯曉迪任命陳默和呂程爲公司董事會成員。

呂程在迴歸CEO職位時表示：“我懷着讓我們公司重回正軌的緊迫感重返CEO職位。過去的一年裡，我們經歷了動盪，現在我們需要穩定運營，重新贏得投資人的信任，併爲圖森的才華橫溢的團隊提供應有的支持和領導力。”

雖然內鬥平息了，但這也讓圖森未來元氣大傷。

這場激烈的內部鬥爭在某種程度上導致了圖森未來與其自動駕駛卡車開發合作伙伴Navistar International的關係破裂，雙方的合作時間長達兩年半。由於這場內鬥，圖森未來無法與其他原始設備製造商（OEM）順利合作，因此不得不依賴一級供應商來提供卡車無人駕駛時所需的冗餘轉向、制動和其他關鍵組件。

▲侯曉迪在領英發布聲明

在內鬥結束後的半年，侯曉迪宣佈離職。2023年3月，侯曉迪在領英上發佈了一篇聲明：“今天清晨，我正式辭去了TuSimple董事會的職務，這一決定立即生效。我依然堅信自動駕駛的巨大潛力，但我認爲現在是我離開公司的合適時機。”

至此，圖森未來的高管動盪正式結束。

三、L4 L2並行 業務向亞太轉移

聯合創始人、公司CTO侯曉迪離開後，透露了其出走的原因：管理層希望圖森轉型做L2等級的智能駕駛，和自己的意願存在分歧。

▲侯曉迪

這表明了圖森未來業務轉型調整的意向，之後公司的動態更進一步明確了其調整方向。

一是將業務重心轉向亞洲。圖森未來2023年12月向美國證券交易會提交的一份報告顯示，公司將裁撤150名在美員工，約爲美國員工總數的75%，全球員工總數的19%。這是圖森未來繼2022年12月和2023年5月的裁員後，再一次進行人員削減。

據華爾街日報報道，2023年12月裁員後，圖森未來在美人數僅爲30人，將負責圖森未來美國業務的收尾工作，逐步出售公司在美資產，並且協助公司向亞太地區轉移。

而美國幾次裁員過程中，中國業務沒有受影響，反而一直在擴招。

現在圖森未來宣佈在美國退市，可以說是轉向亞太地區決策的延續。

二是L2和L4兼顧。L2方面，2023年4月圖森未來發布了“大感知盒子”TS-Box，可應用在商用車和乘用車方面，能支持L2+級別的智能駕駛。傳感器方面還支持擴展4D毫米波雷達或激光雷達，最高支持L4級自動駕駛。

▲圖森未來TS-Box

L4方面，圖森未來聲稱將走多傳感器融合+前裝量產車的路線，堅定推進L4級自動駕駛卡車的商業化落地。

目前，圖森已經拿下全國首批無人駕駛路測牌照，之前還在日本開始了無人駕駛卡車的測試。

但是，圖森未來方面在2023年4月接受採訪時表示，圖森未來所發佈的TS-Box尚未找到定點客戶和感興趣的買家。

結語：順應市場變化轉型

自成立以來，圖森未來一直處於燒錢狀態，財報顯示，圖森未來2023年前三季度毛虧損50萬美元（約人民幣358.6萬元）。但截至2023年9月30日，圖森未來仍持有7.768億美元（約人民幣55.6億元）現金、等價物和投資。

在投資者投資熱潮消退，非盈利項目逐漸式微的背景下，圖森未來在美主動退市、裁撤部門、轉移發展重心、向L2商用市場發展或許是個好的選擇。