券商：A股復甦早期 聚焦兩族羣

今年以來，滬深300指數跌幅一度超過2成，在中共「二十大」會議後止跌反彈，官方推出一系列政策利多助攻，使大陸股市逐步回穩。上證指數25日收盤亦重返3,100點，一週內累計上漲0.14％，連漲4周。

香港信報引述海通證券指出，A股估值水平週期波動，當前本益比（PE）及股價淨值比（PB）、股債收益率和風險溢價等指標均處於週期底部。除了絕對和相對估值，近期市場對A股估值結構，尤其是國企民企估值分化的關注度較高。

大陸證監會主席易會滿21日出席「2022金融街論壇年會」時表示，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有大陸特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮。

海通證券指出，這引發市場對國有上市公司估值普遍較低的討論。報告認爲，A股國企的估值有一定的提升空間，然而若要提振估值，則需要提升國企上市公司品質，這也是易會滿強調大陸國有上市公司要「練好內功」的主要原因之一。

展望未來市場，海通證券建議，優先關注高景氣成長，如數位經濟及低碳經濟之新能源。其中，智慧城市的建設有望成爲數位經濟的重要催化劑，低碳經濟方面，建議優先關注風電太陽能、儲能和新能源車智慧化等領域。