券商基金早參 | 國務院報告：推動頭部證券公司做強做優；華泰證券擬出售AssetMark全部股權，有望大賺近8億美元

｜2024年4月26日 星期五｜

NO.1 重磅！國務院報告：推動頭部證券公司做強做優

日前，《國務院關於金融企業國有資產管理情況專項報告審議意見的研究處理情況和整改問責情況的報告》（以下簡稱《報告》）發佈，有多處提及證券行業。《報告》指出，集中力量打造金融業“國家隊”。研究起草加強國有金融資本管理行動方案，推進國有大型金融企業對標世界一流金融企業，突出主業、做精專業，不斷提升競爭力和國際影響力。研究制定推進保險業等高質量發展的指導意見，推進非銀行金融機構規範發展。推動頭部證券公司做強做優，支持上海、深圳證券交易所建設世界一流交易所。此外，《報告》還指出，深入研究通過資本補充、利潤轉增等方式，按照“有進有退、合理流動”的原則，適時合理調整國有金融資本在銀行、保險、證券等行業的比重。並研究修訂證券公司風險控制指標計算標準規定，進一步發揮風險控制指標的“指揮棒”作用。

點評：國務院報告體現了政府對金融企業國有資產管理的高度重視，特別是強調了打造金融業“國家隊”的戰略意圖。通過推動頭部證券公司做強做優，不僅能夠提升頭部券商的競爭力和行業集中度，也有助於增強其國際影響力。此外，報告中提及的適時調整國有金融資本比重，以及修訂風險控制指標計算標準，表明監管層正致力於通過市場化手段優化資本結構，強化風險管理，這對於提升整個證券行業的穩健性和可持續發展具有重要意義。

NO.2 華泰證券擬出售AssetMark全部股權，有望大賺近8億美元

4月25日晚間，華泰證券公告稱，將向私募股權投資管理公司GTCR旗下基金整體出售所持有統包資產管理平臺AssetMark全部股權。公告顯示，本次出售每股對價爲35.25美元，華泰證券預計將獲得約17.93億美元現金。交易完成後，AssetMark將從紐交所退市。華泰證券指出，假設本次交易於2024年底完成，公司2024年從本次交易中實現的收益（合併報表稅前口徑）預計約爲 7.9573億美元。以當日匯率估算，該收益對應稅前利潤56.54億元。2023年華泰證券淨利潤爲127.5億元，這意味着該交易或將對公司2024年利潤產生重要影響。

點評：華泰證券此次出售AssetMark股權，預計將獲得可觀的現金回報，這不僅能夠增強公司的資本實力，還能爲未來的業務拓展和風險防範提供資金保障。此舉反映出華泰證券在國際化戰略佈局中的靈活性和前瞻性，同時也顯示出其在優化資產結構、提升資產收益方面的積極努力。然而，出售後華泰證券將失去對AssetMark的控制權，這可能會對其國際業務的協同效應產生一定影響，公司需要在釋放資本價值與維持業務協同之間找到平衡點。

NO.3 國聯證券發佈停牌公告，開啓與民生證券重組大幕

4月25日晚間，國聯證券公告，正在籌劃通過發行A股股份的方式收購民生證券控制權並募集配套資金，股票自2024年4月26日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。本次交易的具體方案仍在商討論證中，交易各方尚未簽署正式的交易協議，本次交易尚需履行必要的內部決策程序，並需經有權監管機構批准後方可正式實施，能否實施尚存在不確定性。自2023年3月15日國聯證券控股股東國聯集團競拍取得民生證券股權後，國聯集團加強與監管機構的對接溝通，於同年12月順利實現了主要股東資格獲批，正式成爲民生證券第一大股東。中國證監會批覆同時要求，穩妥有序推進民生證券與國聯證券的整合。本次重大資產重組或可以視作國聯證券及民生證券進一步協同整合的關鍵步驟。

點評：國聯證券與民生證券的重組是響應監管層推動證券行業做強做優的積極舉措。此舉有助於整合雙方資源，提升整體競爭力，實現規模效應。停牌期間，市場對此次重組持觀望態度，關注的核心在於交易的最終條款、估值合理性以及後續的整合效果。該重組案例也是監管層鼓勵行業內併購重組，促進行業優化升級的具體體現，對其他券商的併購重組具有一定的示範作用。

NO.4 天弘基金2023年淨利潤14.08億元

4月25日晚間，君正集團發佈2023年年度報告，報告顯示，君正集團持有天弘基金15.6%股權，天弘基金2023年實現營業收入47.07億元，實現淨利潤14.08億元，相比於2022年的15.5億元有所下降。另截至2023年末，天弘基金總資產168.88億元，同比增長3.91%；淨資產138.86億元，同比增長2.87%。

點評：天弘基金2023年的淨利潤有所下降，這可能與其資產管理規模增速放緩、市場競爭加劇以及運營成本增加有關。作爲一家行業內較爲知名的基金公司，天弘基金需要在產品創新、風險控制和成本管理等方面加大力度，以應對行業競爭和市場變化。同時，天弘基金應繼續利用其在互聯網金融領域的優勢，通過技術創新提升服務效率和客戶體驗，以增強其市場競爭力。