日3月通膨續破3％ 日銀寬鬆退場揣測再起

日本核心CPI年增率

受到企業持續將上漲成本轉嫁到消費者身上，日本3月核心消費者物價指數（CPI）年增3.1％，連續12個月超出日本銀（央）行設定的2％目標。然而通膨壓力不減，也引發外界揣測新任總裁植田和男今年稍後將開始讓大規模刺激方案逐步退場。

日本總務省統計局21日公佈，3月全國核心消費者物價指數(CPI)年增3.1％、符合市場預期、並與2月持平。核心CPI不包括波動高的生鮮食品，但石油成本則涵蓋在內。若排除生鮮食品與能源、也是日銀密切關注用來評估潛在物價趨勢的「核心核心CPI」，則是從2月的年增3.5％攀升到3.8％，爲第10個月加速，並創下1981年12月最大增幅。

此外au Jibun銀行同一天也公佈日本4月製造業採購經理人指數（PMI）初值，經季節調整後雖從3月終值的49.2升高到49.5，但仍連續6個月在景氣榮枯點50之下，凸顯製造業最糟情況已過，不過工廠依舊處在掙扎當中。不過，在新訂單與新出口業務的帶動，日本4月服務業PMI初值達54.9，儘管低於3月的55，但連續8個月出現擴張。

日銀下週將召開決策會議，據內情人士透露，在植田和男的首場政策會議，該央行料將持續超寬鬆貨幣政策，殖利率曲線控制政策（YCC）也不會有重大改變。植田和男之前曾矢言維持貨幣超寬鬆，直到有更多證據顯示通膨是由強勁需求而非供應壓力所帶動。但市場認爲，如果通膨壓力比預期更爲強勁與持久，日銀今年還是有可能逐步讓超寬鬆貨幣政策退場。該政策最近已引發諸多批評，像是扭曲債市運作與讓銀行獲利遭到侵蝕。