日是否端走雞尾酒盆 市場關注

植田和男近日公開掛保證，現階段日本仍會保持超寬鬆貨幣政策不變，直到日後能看見穩定以及有延續性的通膨目標值，先達到2％再說。但他過去曾說，在當前的經濟、物價及金融情勢下，實施殖利率曲線調控（YCC）是合適的，會尋求修改政策以減少副作用。這個說法引起外界紛紛猜測，可能在4月底或6月中的貨幣政策會議上，提出修改目前寬鬆貨幣政策。我央行指出，這做法過去被稱爲是「把派對上的雞尾酒盆端走」。

央行說明，央行端走雞尾酒盆的說法，過去是被用來比喻央行將撤走寬鬆措施的行動，最早源自美國聯準會（Fed）前主席William McChesney Martin於1955年的經典名言，「Fed相當於監護人的地位，在派對正要嗨起來時，下令將雞尾酒盆撤走。」

英國央行（BoE）前總裁Mervyn King則延伸提到，央行在貨幣政策上，可在狂歡派對前撤走雞尾酒盆；在金融穩定方面，則可運用總體審慎政策工具，在舞跳得太嗨時，把音樂的音量調小。我央行則認爲，不論撤走雞尾酒盆或是音量調小，對央行決策來說都是件苦差事。

對於日本央行是否結束寬鬆看法分歧，去年突然宣佈實施YCC後，市場普遍分析，日本逐步放棄超寬鬆政策已爲期不遠，何時撤走雞尾酒盆頗受關注，爲避免金融市場出現動盪，預料植田應不會在本月底主持的首場會議，突然就宣佈改變，應是採取循序漸進的方式進行調整。但若真的取消，日本殖利率上升，恐對全球資本流動帶來巨大影響。

匯銀人士解讀，現階段對植田而言，如何引導日本政策迴歸正軌，但又不觸發金融市場動盪，將是一大挑戰，一旦走向緊縮，日本將正式加入全球主要央行的升息行列。