瑞銀：臺股不貴 上看25,420…可關注金融、電信、高股息族羣

臺股示意圖。 聯合報系資料照片

瑞銀昨（24）日舉行「2024瑞銀臺灣企業論壇」記者會，重量級分析師高喊AI相關整體需求將能延續到至少2025年，並看好今、明年臺股走勢，其中，今年樂觀情境目標指數上看25,420點，「電子族羣拉回即可佈局」。

「2024瑞銀臺灣企業論壇」由臺灣區研究部主管艾藍迪（Randy abrams）等四位分析師挑大樑。

瑞銀臺灣企業論壇重點

談到臺股後市，瑞銀臺灣策略分析師暨非科技產業分析師陳玟瑾表示，維持臺股2024年底目標指數23,915點，樂觀情境下上看25,420點，並正向看2025年表現。

陳玟瑾說，在剔除前四大AI相關權值股的前提下，整體臺股本益比仍位於歷史中位數區間。由於明年整體公司盈餘增長（即EPS）將超過歷史平均，回報仍具潛力，因此認爲臺股目前並不算太貴，建議投資人只要電子族羣拉回即可佈局。

此外，臺股長期平均本益比爲14倍左右、正一個標準差爲17倍，而目前行情僅處在2025年的本益比5.5倍附近。由於預期臺股將在2025年將迎來19%的獲利成長，成長幅度居亞洲市場排行第二，僅次於韓國市場，考慮未來獲利增長潛力，臺股明年有望延續穩健的成長軌跡。

在今年的佈局上，陳玟瑾認爲可關注腳踏車、紡織產業。其中腳踏車產業庫存問題有望在明年春天前解決，預計明年營收增長可期；此外，由於11月將面臨美國總統大選的不確定性，建議選舉前平衡投資組合，偏向金融業、電信、高股息三大族羣。

針對美國總統大選，艾藍迪表示，大選結果難以判斷，若共和黨勝選，國際貿易則更加激進，例如從中國大陸進口的一些產品，可能想要加60%關稅，總經團隊估計，可能會對中國大陸GDP產生約1.5%的影響，其他地區則加10%到20%的關稅，對科技產業鏈具風險、週期可能會回調；若是民主黨勝選，大機率會維持現狀。

在科技股展望方面，艾藍迪說，自今年3月以來，瑞銀團隊開始建議投資人對半導體股票要保持選擇性（擇優佈局），並以平衡的策略推薦半導體及下游硬體公司，不過與AI相關的整體需求，將能延續到至少2025年。

至於在傳統消費類需求上，目前的庫存相對較低，與2021年底供應鏈過剩的情況截然不同。