三大新能源品牌持續低迷，長安汽車仍在啃合資老本

近日，長安汽車（下稱“長安”）發佈2024年上半年業績。向新能源轉型7年後，深藍、阿維塔仍未盈利，長安還在靠合資品牌賺錢。

如今，新能源品牌盛行，新能源汽車市佔率已超50%，若深藍與阿維塔無法儘快實現扭虧爲盈，長安還能靠合資品牌撐多久？

轉型7年，收效甚微

報告期內，長安實現營收767.23億元，較去年同期增長17.15%，其中銷售商品的營收達到728.57億元，佔總收入的94.96%，佔比較去年同期有微增。

營收增長與上半年銷量表現有關。據產銷快報，長安上半年累計銷量達到133.4萬輛，同比增長9.74%，其中自主品牌新能源僅爲29.9萬輛，佔總銷量的22.42%，近8成銷量都來自燃油車。

2017年，長安宣佈“香格里拉”計劃，即2020年完成三大新能源專用平臺的打造；2025年全面停售傳統意義燃油車，實現全譜系產品的電氣化，並在整個新能源汽車領域投資1000億元。

計劃實施至今已有7年，公司的新能源轉型卻進度緩慢，大力打造的三大自主新能源品牌表現不佳：深藍上半年累計交付8.39萬輛，長安啓源7.3萬輛，阿維塔僅有2.9萬輛。

半年業績會上，長安高管表示，公司今年新能源銷量目標爲75萬輛，其中長安啓源目標定爲25萬輛；深藍定爲28萬輛；阿維塔定爲9萬輛。

以此計算，半年過去了，長安啓源目標完成率爲29.2%，深藍30%，阿維塔32.2%，均不理想。

如無意外，長安旗下三大新能源品牌今年的業績目標恐均遭落空。

要知道，阿維塔今年目標已經是打折後的了，和其他車企逐年增加的業績目標不同。2023年，阿維塔將年銷目標定位10萬，最終僅實現2.76萬輛，業績完成率不到3成，墊底新能源汽車品牌。2023年銷量慘敗後，12月底，長安汽車董事長、黨委書記朱華榮親自掛帥阿維塔，一號位的重視顯然未能帶動阿維塔的業績。

按照當前新能源發展情況，公司原定2025年全面擺脫傳統意義燃油車的計劃或將延後。

值得注意的是，銷量的增長並未能提高公司的盈利能力，今年上半年長安銷售汽車的毛利率僅爲13.47%，同比下滑2.9個百分點。

這與市場長期的“價格戰”或許脫不了干係。數據顯示，上半年長安旗下的熱銷車型均爲低價車型，雖然走量但由於售價不高，無法給公司帶來理想的利潤。同時爲了促銷量，長安在上半年推出多次促銷活動，包括長安啓源旗下多款車型在短時間內給出最高3萬元的購車補貼，阿維塔12的價格也降至30萬以下。

研發費下降，銷售費大增

受低價車和降價補貼的影響，公司淨利潤表現不佳。

上半年，長安的歸母淨利潤大幅下滑63%至28.32億元。業績預告中公司解釋，表示主要原因爲2023年第一季度併購深藍汽車科技有限公司，原持有其股權按公允價值重新計量確認非經常性損益50.2億元。

記者發現，去年半年報中，長安的歸母淨利潤出現大幅增長，上半年歸母淨利潤76.53億元，同比增長30.65%。其中非經常性損益帶來的收益佔比較大，是由於併購深藍汽車導致一筆50.2億元的非經常性損益被計入，佔據歸母淨利潤超六成。

即便如此，以扣非後歸母淨利潤來看，長安的盈利能力也在下滑。去年上半年長安扣非淨利潤爲12.42億元，今年則下滑至11.69億元。

造成此影響的是高漲的營銷費用以及仍未盈利的新能源品牌。

報告期內，長安銷售費用同比增長34.98%至30.78億元；管理費用同比微增6.82%至24.27億元；僅研發費用有所下滑，同比微降1.77%至29.12億元。

同時，深藍今年上半年實現營收139.81億元，淨虧損爲7.39億元；阿維塔實現營收61.52億元，淨虧損爲13.95億元，仍未盈利的兩個新能源品牌疊加大幅增長的銷售費用拖累了長安整體的盈利表現。

阿維塔虧損超70億元

反觀合資品牌，長安福特上半年淨利潤達到18.21億元，同比增長127.9%，仍是長安主要利潤來源。

這得益於上半年合資品牌銷量表現。期內，長安福特與長安馬自達的銷量同比小幅增長，分別爲11.16萬輛與3.68萬輛，若拆分至月銷量可以發現，其銷量同比增長體現在今年1月、3月和4月，而其餘三月均爲下滑。

業內人士分析，去年上半年長安旗下兩個合資品牌的營收與銷量表現不佳主要因爲3月國內市場燃油車“價格戰”的開始，彼時不僅是長安，其餘車企的燃油車均受到嚴重打擊；今年上半年，“價格戰”對燃油車的影響有所緩和，同時長安福特和長安馬自達均有新品推出，疊加1月、3月和4月的銷量增長，幫助兩者在上半年的銷量表現好於去年。

不過該人士稱，這樣的現象並不會持續，當下市場環境中，燃油車地位被替代或已成定局，長安目前要做的就是在兩個合資品牌徹底失去貢獻之前完成整體的新能源型，將旗下自主新能源品牌做大，實現“無縫銜接”，否則長安銷量甚至業績表現都將出現一定下滑，直至其新能源品牌可以“獨當一面”。

爲了扶持阿維塔，長安的投入近乎不計代價，但成立數年以來，在售車型仍僅有兩款，公司累計虧損已超70億元。

但這並沒能阻止長安對阿維塔的持續投入。8月20日，阿維塔宣佈將正式投資華爲子公司——“引望”，交易金額高達115億元，佔股10%，作爲仍在虧損的新品牌，這筆錢顯然由長安支付。只是這筆投入是否會給阿維塔帶來改善尚不可知。

此前阿維塔雖與華爲有合作，但由於長安汽車董事長朱華榮認爲阿維塔選擇HI模式符合產業規律、符合產業政策要求，能讓用戶利益得到根本性的保障。此舉令阿維塔失去了與華爲合作的先天優勢，逐漸被更爲深入合作的問界遠超。

爲扭轉局面，加快品牌建設，阿維塔改變策略，選擇增程、純電兩條腿走路，下半年品牌將加快新品推出，包括阿維塔11&12的增程版/SVP版、阿維塔012、阿維塔07雙動力等，屆時能否一改銷量疲態，還需等待市場反應。

此外，長安旗下另一新能源品牌深藍的發展也令人擔憂。

2022年4月，深藍品牌正式發佈，同年7月首款車型SL03上市；去年6月，深藍S7加入“戰場”，短時間內風光無限。

而去年，深藍全年銷量目標的完成率僅68.5%，因爲在“價格戰”中跟風降價影響了品牌口碑，且車本身存在缺陷，導致其開始走下坡路。業內人士分析，深藍汽車在市場中並無“記憶點”，除入局增程外，產品力、品牌定位上並無亮點，這導致後期問界、零跑等入局增程後，其份額被快速瓜分。

如今在燃油車銷量退坡的情況下，深藍汽車同樣揹負起公司新能源銷量的重任。

當前長安仍有長安福特和長安馬自達支撐業績，疊加自主產品的發力，短期內尚有一戰之力，但三大新能源品牌的低迷表現能否托起長安的未來？

本文源自：國際金融報