商品期貨趨勢專欄－美元走弱 金價續創新高

美國聯準會主席鮑爾上週赴國會作證時，重申希望對通膨持續朝2％回落變得更有信心，估計距離開始放寬貨幣政策的時間應該不遠；另外，日本1月薪資增幅強勁，且傳出日銀官員可能在3月會議提出解除負利率的提案，日圓大幅升值，美元指數則是貶至六週低點，帶動金價續創新高。

2月底美國初請失業金人數四周平均較前一個月略微回升，加上2月ISM製造業及服務業僱傭指數同步下滑，預期就業市場有機會如市場預期般放緩，有利聯準會今年的降息時程，若美元持續走弱，將對金價帶來支撐。

長線以觀，隨着全球主要央行將利率拉昇至限制性水準後，未來已經沒有升息幅度，且今年降息循環即將開始，雖然高利率水準仍將限制金價，不過美元及美債殖利率較難再重現陡升的行情。

若銀行體系動盪造成信貸環境過度收緊，今年央行有機會轉向鴿派，市場因此仍樂觀期待聯準會開始降息週期，在整體貨幣政策前景趨於寬鬆，貴金屬價格長線走勢將震盪偏多。（富邦期貨分析師曹富凱提供，黃彥宏整理）