商品期貨趨勢專欄－小麥、玉米期 短線回溫

據統計，目前歐美各國共承諾提供烏克蘭逾300輛戰車。同時，俄烏皆表態目前與雙方無和平談判的可能，俄烏春季大戰恐難以避免。

市場擔憂俄烏戰事可能升級，使農產品供給疑慮再起。俄烏皆爲小麥出國大國，約佔全球3成的小麥出口量；且烏克蘭亦爲玉米出口大國，約佔全球一成總出口。

目前價格低廉的黑海谷物在市場上極具競爭力，但若是戰爭升級，糧食危機將可能再次成爲俄羅斯威脅西方各國的談判籌碼。加上距離「黑海谷物協議」續簽的時間點剩下不到兩個月，是否續簽的不確定性將使價格因具到期日縮短而波動放大。小麥期貨和玉米期貨價格有望受惠，短線回升。

南美近期的降雨，提高阿根廷的黃豆及玉米的生長潛力，緩解日前乾旱對作物帶來的影響。加上巴西2023年創紀錄的黃豆產量，將使市場黃豆總供給持續充足。

雖然中國大陸在春節期間的疫情狀況優於外界預期，帶動其對原物料的需求回升，增加黃豆的進口需求，但長期來看，中國大陸自2020年進口創新高後，對外總進口量持續緩步下滑，且預期未來可能還會進一步滑落。

主要因爲禽畜養殖產業的增長放緩、中國大陸黃豆種植面積增加，以及政府推動飼料中玉米豆粕減量替代方案等因素的影響。受到供給充足且需求減緩的影響，將對黃豆期貨價格造成不利的因素。（統一期貨提供，李娟萍整理）