上游鎳資源開發項目逐步達產 華友鈷業Q3淨利創歷史同期最高|財報解讀

財聯社10月18日訊(記者 汪斌)得益於鎳產品量價雙升,新能源鋰電材料行業龍頭華友鈷業(603799.SH)的盈利能力開始止跌回穩,今年Q3淨利創下歷史同期最高水平。

今日晚間,華友鈷業公告,今年前三季度,公司實現營業收入454.88億元,同比減少10.97%;歸屬於上市公司股東的淨利潤30.2億元,同比增長0.24%。報告期內,公司經營活動產生的現金流量淨額爲38.4億元,同比增加54.65%,系銷售回款效率提升所致。

據三季報,Q3單季華友鈷業實現營收154.38億元,同比下降13%;歸母淨利潤13.5億元,同比增長45.42%,創歷史同期最佳。

對於利潤的增長,華友鈷業解釋稱,系報告期內上游鎳資源開發項目逐步達產,產業一體化經營戰略成效逐步顯現。另據華友鈷業2024年中報,今年上半年公司鎳產品出貨量7.6萬噸,同比增長40%;鎳中間品出貨量約11.2萬噸,同比增長超90%。

受鋰電產業“寒冬”的影響,此前多家券商機構預測公司2024年全年淨利約34.23億元。目前來看,今年前三季度華友鈷業淨利已達去年全年淨利33.51億元的九成,不出意外的話,公司今年全年業績或超出市場預期。

從毛利率來看,2024年前三季度,華友鈷業毛利率爲17.53%,同比上升2.64個百分點。從單季度指標來看,Q3公司毛利率爲19.42%,同比上升4.57個百分點,較上一季度環比下降1.58個百分點。

值得注意的是,今年前三季度,公司財務費用達19.45億元,同比增長88.64%,其中16.48億元爲利息費用。與此同時,公司銷售費用同比減少10.66%,管理費用同比減少16.97%,研發費用同比減少8.66%。

結合公司負債情況分析,華友鈷業財務費用陡增或與公司資產負債率高企有關。截至2024年9月末,公司負債合計847.36億元,資產負債率達64.08%。其中,短期借款206.68億元,較年初增加56.19億元,長期借款200.41億元,應付債券68.54億元。從合同負債來看,同期華友鈷業合同負債爲10.16億元,同比減少24.4%,意味着經銷商打款意願下降。

分析人士認爲,近幾年華友鈷業處於產能擴張的高峰期,如果未來產能可以兌現業績,將會支撐公司營收與淨利增長;而一旦行業進入下行週期,如此重的資產規模,或將變成沉重的負擔。