涉案金額過百億！雪松控股涉嫌集資詐騙一審開庭
作者 | 謝美浴
編輯| 付影
來源 | 獨角金融
曾有着“世界500強”、“廣州第一民企”等名號的雪松控股集團有限公司（以下簡稱“雪松控股”）再次站到風口浪尖。
根據廣州市中級人民法院發佈公告10月22日的公告，雪松控股及實控人張勁等19人集資詐騙、非法吸收公衆存款、背信運用受託財產、妨害作證一案擬於10月28日至11月2日開庭審理。
樹倒之前必先枯，雪松控股隕落的警鐘早已敲響。
據《證券時報》2022年2月16日刊發的調查報道《雪松200億涉衆募資調查》，自2020年1月起，在雪松控股的兜底擔保之下，打着“供應鏈金融”的幌子，以所謂的“應收賬款”爲底層資產，假借各類金交所、產交所、僞金交所通道，超過350只違規“理財產品”面向自然人發售，總規模超200億元。此後，這些“理財產品”的兌付陷入停滯。
《證券時報》這篇報道也觸發了經偵部門對雪松控股涉嫌犯罪的立案偵查。到2023年5月，廣州黃埔公安發佈通告稱，因涉嫌非法吸收公衆存款，已對雪松控股下屬的廣東圓方投資有限公司等立案查處，主要犯罪嫌疑人張勁等人被公安機關採取刑事強制措施。
如今，雪松控股及張勁等19人站上被告席，他們最終會面臨怎樣的處罰結果？
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雪松控股走上自融不歸路，
涉嫌集資詐騙、非吸罪開庭
據“財新”今年7月報道，廣州市檢察院指控雪松控股及其旗下子公司涉嫌集資詐騙和非法吸收公衆存款兩項罪名，對公司及若干管理層人員提起公訴。一名瞭解案件情況的投資者曾透露，檢方認爲雪松控股涉嫌單位犯罪，部分高管個人亦需要承擔刑事責任。
此外，據《國際金融報》4月11日報道，雪松信託長青供應鏈系列產品、長盈83號產品資金流向雪松控股，涉嫌自融。所謂“自融”即由發行人直接或間接認購自己發行的債務融資工具。
此次雪松控股及張勁等19人集資詐騙、非法吸收公衆存款、背信運用受託財產、妨害作證一案是否與雪松控股通過雪松信託進行“自融”一案相關尚不明晰。
不過，京師律所權益合夥人、京師（全國）刑委會副主任王殿學表示：“自融是否符合相關金融監管要求，是判定金融機構是否構成‘非吸’或集資詐騙的標準之一。”
圖源：罐頭圖庫
此外，非法吸收公衆存款和集資詐騙在法律上有着不同的界定。
北京周泰律師事務所高級合夥人薛永奎指出，“非法吸收公衆存款罪在定罪時考察行爲是否符合非法性、公開性、利誘性和社會性；集資詐騙罪則在四性的基礎上考察行爲人是否具有非法佔有目的。如果信託公司背離私募屬性向公衆募集資金，承諾收益，則根據不同情況有可能構成非法吸收公衆存款罪或者集資詐騙罪。”
薛永奎表示：“如果是前者的話，最重可能被判處十年以上有期徒刑；如果是後者的話，最重可能面臨無期徒刑的刑罰，後果非常嚴重。”
《刑法》還規定，若單位犯集資詐騙罪或非法吸收公衆存款罪的，對單位判處罰金，並對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，依照前款的規定處罰；在提起公訴前積極退贓退賠，減少損害結果發生的，可以從輕或者減輕處罰。
圖源：罐頭圖庫
關於集資詐騙、非法吸收公衆存款罪，能否無期徒刑，可比的案件是昔日網貸“教父”、P2P平臺紅嶺創投董事長周世平一案。在2023年12月初，周世平因上述兩項罪名，一審被判無期徒刑，剝奪政治權利終身，並沒收個人全部財產。
2009年，周世平創立紅嶺創投。而在2009年至案發的2021年，周世平等人通過在紅嶺創投發行融資標的，累計向48萬人非法吸收公衆存款約1090億元。
期間，因公司資金缺口巨大，周世平仍以“消費理財”“債權轉換”“紅盈寶”“投資寶”“紅嶺資本線下理財”等虛假借款標的和身份進行非法集資，集資詐騙超過200億元。
圖源：罐頭圖庫
針對投資者如何有效辨別金融機構是否可能存在集資詐騙或非法吸收公衆存款的行爲，王殿學建議，投資者收集翔實資料，關注金融機構是否存在“借新還舊”的情況。
薛永奎則建議：“投資者應仔細審覈信託產品的說明書和募集說明書，要求銷售方提供底層資產的詳細信息，並進行覈實；同時，可以尋求第三方專業機構對底層資產進行評估，輔助判斷底層資產的真實性；特別是對於那些承諾‘保本’或‘固定收益’的信託產品，投資者應提高警惕，這類產品很可能會涉及到非法集資。”
2
自融手法被曝光
據《國際金融報》今年4月報道，雪松信託長青供應鏈系列產品、長盈83號產品資金經過公安查實流向雪松集團，已經涉嫌自融，相關責任主體也涉嫌犯罪。
雪松信託的前身是中江信託，2018年，中江信託產品爆雷，於是雪松控股受讓中江信託71.3%的股權，成爲中江信託新的控股股東，並在2019年6月更名爲雪松信託。
此後自2019年8月至2020年7月末，雪松信託共計發行信託計劃67只，包括長青、長泰、長盈、鑫乾、鑫坤、鑫鏈等系列。
其中，此次涉及自融的雪松信託長青系列產品主打“供應鏈金融”，所募集的資金全部用於受讓文欣保理持有的一攬子應收賬款債權。
據《證券時報》獲得的雪松信託與文心保理之間的《應收賬款轉讓協議》（42份協議清一色爲格式化協議）顯示，債務人包括四川長虹電器股份有限公司、中油祥龍（北京）石油銷售有限公司、五礦鋼鐵上海有限公司等14家付款人。都是相當具有實力的債務人。
圖源：《證券時報》
而長盈83號產品所募集資金最終用於支付廣州市番禺區石碁鎮前鋒村雲智能科技創新綜合體項目改造服務費及前鋒村項目土地性質變更、規劃調整、改造項目後續建設、標的公司運營成本等用途。
2021年4月，雪松控股旗下長青系列理財產品出現逾期，2022年1月，雪松控股發出致歉信，宣佈原定的兌付計劃無法實現。
同樣是2021年，長盈83號產品出現逾期的情況。據《國際金融報》報道，當地前鋒村委會曾在2022年3月1日出具回覆函迴應，不瞭解所謂的“雲智能科技創新綜合體”項目，村委會也沒有收到過有關該地塊的土地租金，以及關於前鋒村舊改的相關款項。
圖源：罐頭圖庫
如今看來，所謂項目投資只是幌子，雪松信託長青供應鏈系列、長盈83號案件相關主體被定性，涉嫌觸犯背信運用受託財產罪。
薛永奎表示，“隨着國家對金融領域不斷加強監管，背信運用受託財產罪出現的頻率在持續提升。依據《刑法》規定，涉嫌背信運用受託財產罪，情節特別嚴重的，可以被判處三年以上十年以下有期徒刑，並處罰金。”
而《國際金融報》曾報道，對於上述信託項目被集團拿去用的錢，雪松控股實際控制人張勁本人認可債務責任，願意承擔責任。
3
“世界500強”因何跌落神壇？
雖然如今的雪松控股光環不再，但此前也是一家多項榮譽加身的企業。
1971年出生的張勁是雪松控股創始人、董事局主席，1997年創辦雪松控股的前身君華集團，經過20餘年發展，左手金融、右手產業，集團曾被稱爲“廣州第一民企”、連續4年成爲《財富》雜誌“世界500強”企業，2021年營收高達2334億元。
雪松控股由廣州弘鬆投資有限公司持股98.35%，張勁持股1.65%，而廣州弘鬆投資有限公司由張勁持股100%。此外，張勁本人也是《胡潤百富榜》常客，最高身家曾達400億元。
在集團拿下耀眼成績的背後，2015年是一個關鍵的轉折點，彼時張勁將君華集團重組成雪松控股，分爲供通雲集團、化工集團、文旅集團、君華地產、社區生態運營集團以及金融服務等幾大主營業務，並在當年實現了593億元營收。
次年，雪松控股掌門人張勁則提出了知名的“三個萬億”目標，即未來五年，雪松控股要實現萬億銷售額、萬億資產和萬億市值。
圖源：罐頭圖庫
五年時間，從600億跨越到萬億談何容易，於是張勁則開啓了擴張、收購的步伐。
首先在2016年2月，深州利凱私募基金通過股權轉讓被雪松控股納入麾下。2017年，雪松控股又通過廣州匯華收購佛山金盛瑞泰81.53%股權，後者在開源證券持股28.53%，爲第二大股東。
同期，在資本市場上，張勁也猶如一匹黑馬，異軍突起。2016年，雪松控股斥資48億元併購上市公司齊翔騰達(002408.SZ)；2017年以42億元併購上市公司希努爾（002485.SZ，後更名“雪松發展”“*ST雪發”），並將旗下文旅資產注入該公司。
2019年4月，雪松逆勢擴張，收購出現風險的中江信託，並更名爲雪松信託，交易對價近200億元。而在拿下中江信託的同年，雪松控股還增資2.3億元入股大連金融資產交易所有限公司（下稱“大金所”），拿下近70%股權，並接下大金所暴雷的理財產品。此外，雪松控股還收購了網貸平臺正勤金融80%股權，並更名爲雪松普惠。
上述激進打法成就了雪松控股的兩千億帝國，成就了張勁的“廣州首富”之位，但與此同時，也埋下了隱患。
深圳匯合創世投資管理有限公司董事長王兆江表示，雪松控股暴雷並非偶然，本質是企業沒做好投資風險管理，貪大求快，當市場環境發生變化時，只能繼續吸收資金來補窟窿，以至到最後資金鍊徹底斷裂，東窗事發。
以中江信託爲例，從2018年開始，由於激進操作，公司旗下項目已經開始“暴雷”，在雪松控股接手中江信託時，也承接了33個項目涉及80億元的不良資產。此外，當時廣州兩家國企認購了雪松控股發行的80億元永續債。換言之，這筆交易也讓雪松控股背上了沉重的債務壓力。
圖源：雪松國際信託官微
2019年擁有信託牌照後，雪松通過潤邦理財、大金所、松果App等渠道也發佈了不少理財產品。《證券時報》曾報道，在雪松控股兜底擔保下，350餘隻理財產品發售，涉及融資方30家，總額共計201.3億元。
2020年-2021年，包括原中江信託在內的投資人陸續曝出雪松信託部分產品出現兌付困難。後雪松控股表示，受宏觀經濟下行及新冠疫情等影響，導致出現逾期，將啓動信託項目風險處置機制。隨後將兌付時間延至2022年1月至2023年6月分期兌付。
不過，遺憾的是，雪松控股最終還是失約了。
千億帝國一朝傾覆，昔日富豪榜上風光無限的張勁，如今也轉換身份站上了被告席。你是否買過雪松控股的產品，如何避免產品風險？評論區聊聊吧。