社保基金下場認購釋放積極信號

社保基金直接認購定向增發股票，體現了耐心資本的投資邏輯，表明對股市後市充滿信心。如果把優質藍籌股細分來看，近期走勢已經明顯強於整個大勢，意味着具備投資價值的績優股依舊中長期看好。

社保基金擬不超70億元參與國投電力定向增發，成爲長期持股的重要力量。公告顯示，社保基金擬作爲戰略投資者入股國投電力，願意長期持有公司股份，這對於提振市場信心有重要意義，對績優股的二級市場股價構成重大利好。

社保基金參與股市投資有兩大顯著特點，一是持股時間足夠長，二是持股標的安全邊際足夠高。這不僅是社保基金的性質決定的，也是在資本市場裡能夠保持長期穩定盈利的必然選擇。

通常而言，定向增發的價格會比市場價格存在一定的折扣，所以認購定向增發股票並長期持有，會比直接在二級市場買入股票更加划算，這也是社保基金選擇認購定向增發股票的原因之一。參與定向增發，能夠在獲得同樣股票時大幅降低持股成本，這對於社保資金的保值增值很有好處。

而這些操作都需要一個基本的前提條件，就是對未來股市的走勢長期看漲。如果社保基金並不看好股市後市走勢，最好的策略就是持股觀望，等待底部的到來。現如今，社保基金大手筆下場認購，正說明其對後市較爲看好，代表着耐心資本對未來市場的積極判斷。

社保資金大手筆買入的標的，都是具備典型投資價值的股票，具體的表現就是盈利能力強、分紅穩定，這其實是耐心資本最合適的投資選擇。這些股票的安全邊際極高，上市公司的業績增長以及現金分紅能對股價構成較好支撐，從目前的具體股票走勢看，絕大多數績優藍籌股走勢已經明顯強於整個大盤的走勢。從過去來看，絕大多數慢牛股也都屬於績優股。

尤其是今年以來，包括銀行等高股息資產備受追捧，股價創出歷史新高。從股息率和投資價值的角度看，這些大型藍籌股依然具備充足的持有價值。它們存在更高的現金分紅和回購股份潛力預期，也是支撐未來股市長期走牛的基礎之一。

A股公司的投資價值不僅僅在於強大的現金分紅能力和回購股份預期，很多高科技公司的發展潛力也不容小覷。在很多領域，A股上市公司的科技能力已經處於國際領先水平，這些高科技資產同樣會給A股帶來更多的發展潛力。

雖然近期市場表現整體疲軟，但從社保基金的進場投資者可以發現合規大資金對於股市未來的充分認可。加之市場集中出現實控人不減持承諾、回購潮以及增持潮，種種跡象表明，A股市場的多頭信心正在持續恢復。

北京商報評論員 周科競