生醫獲利成長佳 後市看好

生醫股2024年股價漲幅卻遠低科技股，看好生醫股後市表現。圖／美聯社

生醫基金2024年來績效前十名

川普2025年1月上任，其醫療相關政策面朝正向發展，法人表示，看好生醫產業另因2025年醫療產業獲利成長率與科技產業相當，該產業長期呈現成長趨勢，但生醫股2024年股價漲幅卻遠低科技股，看好生醫股後市表現。

依晨星基金統計，截至2024年12月10日止，只有5檔生技醫療基金漲幅逾10％，分別是PGIM保德信全球醫療生化基金、羣益全球關鍵生技基金、兆豐生命科學基金、臺新醫療保健新趨勢基金及景順全球康健基金，同類型其他基金績效都只有個位數。

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，醫療產業具備剛性需求，以美國爲例，1960年代美國的醫療預算支出佔GDP的5％，而現在醫療支出佔比已大幅攀升至18％，每人每年的醫療支出爲1萬1700美元且穩定成長中。據長期統計，醫療產業年化報酬率爲11.7％，僅次於科技類股13.7％，優於S&P500指數的10.6％，以中長線佈局角度來說，不失爲跟漲抗跌之產業。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅認爲，之前生技股一度遭到拋售，但股價大跌反而進場佈局好機會。歷史經驗顯示，在Fed首次降息後，生技股表現優異，因爲許多生技公司的評價是由股利折現模型算出的，因此折現率至爲重要，生技股估值多數時間都維持在15-25倍之間，目前大約是18倍，已是偏低水位。

百達生物科技策略團隊指出，如一檔心血管代謝疾病藥物廠商New Amsterdam Pharma，其第三期臨牀報告遠超市場預期，使得其股價一週大漲逾3成。2023年的藥物併購（M&A）交易十分活躍，但2024年公開市場上尚未出現超過50億美元的交易。儘管如此，生物科技產業目前手中擁有超過1兆美元的併購資金，這將刺激企業尋求併購機會。