市場押注央行不再升息 2年期定存單利率降、投標倍數飆高

銀行資金調度主管指出，本期投標情況加溫，顯示整體市場大致認定央行今年不會再升息，且考量後續央行也可能跟進降息，此時2年期定存單利率處在相對高點，業者普遍都願意跳進來搶標，預計下期投標狀況會更熱絡。

根據央行公佈，本次2年期定存單吸引734億元資金進場投標，較7月同天期653億元顯著回升，投標倍數大幅拉高至2.94倍，比上期2.61倍更高，也使本期得標比例降爲34.06％。

本期2年期定存單利率已降至1.483％，雖仍是2022年5月以來次高水準，但已終止連五期利率上揚。銀行主管分析，2年期定存單利率開始下行，代表市場對利率看法有共識，認爲未來利率向上機率不高，此時利率在相對高點，激出市場需求，因而壓低利率。

銀行主管分析，本期得標利率符合市場原先預期，業者押注未來央行不再升息，且預期今年央行應不會跟進降息，此時標售2年期定存單，從現在算起還有四個半年之久，大家會考量後續降息可能碼數，當前利率利率應是相對未來兩年高，此時進場合乎投標邏輯。

本期投標倍數拉高至2.94倍，銀行主管認爲，「倍數飆上來，也可解讀市場認爲未來利率不再往上」，以本期投標情況來看，下期同天期定存單應也會延續熱度，但市場仍會緊盯通膨數據變化，若年增率意外拉高，將影響整體市場看法。

銀行主管說，美國9月沒意外將啓動降息，將使我國央行升息機率更低，只要國內通膨往下壓，房市、股市不像先前過熱，央行就不會堅持緊縮基調，至於降息預期，由於我國利率還是相對低，理論上即便開始降息，也不會有太大動作。