什麼情況？3月部分銀行理財收益波動明顯 多日無收益產品有所增多 會持續嗎？

財聯社3月20日訊（記者 高萍）3月份以來債券市場波動明顯，導致固收類理財產品區間收益率有所回落。有股份行理財經理也對財聯社記者表示，債市回調，多日收益爲0%的投資債券類理財產品有所增多。

業內人士對財聯社記者表示，受債市走牛提振，2月末固定收益類理財近1個月年化收益率升至5%附近，較月初明顯提升，3月份以來債券市場波動明顯，理財收益率有所回落。但考慮到近日債券收益率逐步回落，債券市場並不會形成趨勢性下跌，固收類理財產品淨值或已再度進入上升通道。展望後期，預計債市短期內維持小幅震盪，但對銀行理財中長期收益的影響有限。

債市調整 3月部分理財產品收益現波動

2月債市走牛，固收類理財收益率表現顯眼，部分純債類銀行理財產品今年以來的收益率突破10%。3月以來債市波動加劇，部分理財產品收益不明顯或者有產品出現收益負增長，導致年化收益率下降。一位股份行理財經理也對財聯社記者表示，“近期投資債券類理財產品中漲幅爲0%的確實有所增多”。

根據Wind統計，純債固收類理財產品中，3月以來，截至3月20日，區間年化收益率爲負值的理財產品有55只，區間年化收益率爲0%的約爲845只；3月以來，截至3月8日，區間年化收益率爲負值的理財產品23只，區間年化收益率爲0%的約爲700只。而2月區間年化收益率爲負值的理財產品爲10只。

“主要是債市出現回調。”上述股份行理財經理稱，投資債券類理財產品有所影響。東方金誠利率債週報顯示，上週債市整體走弱，長端利率波動上行。3月11日當週，主要受超長期特別國債將於3月發行的傳聞、地產相關政策和消息、央行逆回購縮量引發市場對資金防空轉擔憂等因素影響，長端利率波動上行，超長端上行幅度更大。短端利率方面，上週資金面整體維持均衡偏鬆，但受央行逆回購縮量導致市場對資金面態度謹慎影響，短端利率也有所上行，且上行幅度超過長端，收益率曲線平坦化上移。

普益標準研究員王傑在接受財聯社記者採訪時表示，3月份以來債券市場波動明顯，導致固收類理財產品區間收益率有所回落。根據普益標準數據統計，截至上週末（3月17日），全市場存續開放式固收類理財產品（剔除現金管理類產品）的平均近1個月年化收益率爲3.87%，環比下跌0.54個百分點；全市場存續封閉式固收類理財產品的平均近1個月年化收益率爲4.48%，環比下跌0.15個百分點。

預計債市短期內維持小幅震盪 對銀行理財中長期收益影響有限

“但考慮到近日債券收益率逐步回落，債券市場並不會形成趨勢性下跌，固收類理財產品淨值或已再度進入上升通道。”王傑補充道。上述股份行理財經理也表示，目前已開始逐漸趨於穩定。

展望後期，普益標準研究員董翠華對財聯社記者稱，從近期債市的波動情況來看，目前一年期和十年期國債收益率在3月14日之後已持續多日下降，表明債市行情已有所回升，尚處於正常狀態，之後債市行情波動可能將有加大，但仍未表現出明顯的下行傾向，預計短期內維持小幅震盪。國泰君安主動債券型基金跟蹤最新週報也顯示，多空博弈加劇，債市有所回調、近期債市可能仍將以震盪爲主。

“債市行情波動勢必會引發理財產品的短期收益的暫時性下降，但對中長期收益的影響非常有限，固收類理財產品收益率預計會有所波動，但整體仍將維持良好狀態，短期收益相較債市持續走牛時可能會有所下降，短期和中長期收益預計逐漸回穩。"董翠華補充稱。

債市波動下，理財公司如何應對理財收益挑戰？董翠華指出，理財公司爲保持產品收益的穩定性，一方面需控制債券投資集中度，儘量分散投資，且需注意利率債和信用債之間的平衡，以及分散投資不同期限的債券，提升調整的靈活性，另一方面，可選擇期限匹配的債券持有至到期，避免頻繁交易造成實際收益的損失。

光大證券金融業首席分析師王一峰不久前表示，從結構因素看，春節結束後，資金將繼續在不同銀行間運動，股份行、城商行是否能夠出現明顯的資金迴流，也是觀測結構性流動性不平衡的重要維度。3月後半程理財收益率或有所承壓，但隨着低波穩健產品線成爲理財公司主要佈局方向，疊加收盤價估值、分離定價等平穩淨值的方式被更廣泛使用，理財對市場波動的實際風險敞口顯著收窄，淨值韌性料強於預期。