什麼信號？百億私募接連逆勢加倉

在A股市場持續調整之際，股票私募倉位整體變化不大，百億私募卻接連逆勢加倉，展現對後市的信心。

私募排排網數據顯示，截至6月21日，股票私募倉位指數最新值爲78.03%，周度環比下降0.24個百分點。

具體來看，截至6月21日，100億元以上、50億—100億元、20億—50億元、10億—20億元、5億—10億元和0—5億元規模私募倉位指數依次爲73.17%，74.89%、72.81%、74.89%、77.05%、81.35%，其中，100億元以上規模私募和5億—10億元規模私募逆勢加倉。6月來100億元以上規模私募倉位指數連續兩週上升，並且較5月底提升了2.71%，加倉意願比較明顯。

百億私募接連逆勢加倉，體現了其對後市的信心。對於接連來的行情，中信證券認爲，房價、政策、外部三大信號有望在三季度陸續明朗，投資者交易積極性也將逐步恢復，市場流動性拐點有望出現，資本市場從嚴監管重塑市場生態，優勝劣汰的結構趨勢仍將延續。

光大證券的研究觀點稱，當前市場再度回到了底部區間預計市場下行空間有限，而市場上行空間與時點則取決於關鍵政策出臺的時點與力度以及物價顯著上行的時點和彈性。從時點上來看，預計政策將會是三季度市場的重要催化因素，而四季度物價的變化或是影響市場的重要因素。

光大證券建議，歷史來看，經濟復甦初期，龍頭企業業績具有相對優勢，因而當前經濟逐步復甦的背景下，相比於非龍頭企業，龍頭企業業績或更具韌性，預計市場風格將偏大盤；此外，當前的市場環境下，高股息板塊值得長期配置。政策對於分紅也在積極引導，將會提振高股息板塊情況。

中郵證券認爲，我國5月經濟數據延續分化態勢但外需仍然較強，工業企業盈利雖有所回落，但營收、庫存均保持回升趨勢，在PPI改善的情況下企業盈利有望溫和上行。同時隨着各項政策加碼發力，基本面或延續穩步恢復態勢。政策面上，7月中旬的二十屆三中全會作爲推進中國式現代化、進一步全面深化改革的重要會議，或將釋放影響市場的重要信號，政策預期將對市場偏好形成一定支撐；疊加監管層穩定資本市場政策或仍將持續發力，近期寬基ETF也有明顯增量資金入市穩定市場。大盤在經歷階段性調整後總體性價比明顯改善，疊加臨近重磅會議，政策預期仍將支撐市場偏好後續指數或將企穩，行情有望偏向積極。

國元證券建議關注以下幾個方面投資機會：短期看，新一輪政策明確和基本面得到確認前，市場仍然處於階段性底部階段，配置高股息的資產進一步強化資產的抗風險和收益能力。中長期來看，仍然要以長期政策支持方向佈局，當下“新質生產力”可能會推動行業快速發展。