石油美元協議未展期動搖美元地位? 陳衝:衰敗源起於自身 他國難撼動

外傳美國與沙烏地阿拉伯間的石油美元協議屆期未能展期,可能讓美元做爲準備貨幣勢微;陳沖認爲,美元衰敗之源來自美國自身,其他國家的反撲,短期難撼動美元。圖/聯合報系資料照片

什麼文件要保密50年?到頭來居然說是黃粱一夢 ?行政院前院長、新世代金融基金會董事長陳沖表示,這不是某人的論文,這是關乎全球縱橫捭闔的精彩戲碼,更是維護美國半世紀國運不衰的神奇籌碼。

上週國際媒體,先是風傳美國與沙烏地阿拉伯間的石油美元協議屆期未能展期,接着又說所傳不實,最新消息則是根本沒此協議,更妙的是八、九天下來,協議雙方居然都不置一詞。

陳沖認爲,這中間至少有三件事可以討論:其一,1974年美沙有無簽署石油美元協議?其二,該協議是否有50年期限?如是,其三,期滿是否展期 ?

陳沖看,依他過去50年在金融界的觀察,前兩者答案應屬肯定,事屬敏感,如秘而不宣,也不奇怪(2016年時,曾任美國助理財政部長Parsky向Bloomberg透露,沙王費瑟要求絕對機密處理),真相容再旁敲側擊一番。

一切要從美國「最偉大」的總統尼克森說起。臺灣同胞對尼克森可能沒啥好感,但不能否認他與臺灣淵源頗深,曾在副總統任內兩度來華訪問,穩定韓戰後局勢,離職後多次造訪臺北,也賣了不少可樂。

在國際金融經貿領域,尼克森有不少大手筆,從美國利益看,更是「務實的工作者」,居功厥偉,其後歷任總統均蒙其澤,最知名的事蹟當推震驚全球的Nixon shock。

二次戰後1944年的佈列登森林協議,確立美元國際準備貨幣的地位,吾人常說美國有印鈔的特權,其實特權來自協議中美國願接受35美元兌1盎司黃金的承諾,史稱exorbitant privilege(昂貴的特權)。

以事後諸葛亮再參考近來金價,即知這是不可承受之重。

1971年,美國佔世界經濟產出已降至27%,持有黃金也由七成降爲48%,不少國家擬議提出兌換黃金的請求,8月15日尼克森斷然單方宣佈停止黃金兌換,此舉不僅得罪西方盟友,而且失信全球,然而美元霸主地位已固,從此印鈔票不必以黃金爲代價(便宜的特權),而兩年後因贖罪日戰爭(Yom KippurWar)力挺以色列,冒犯阿拉伯世界,引發石油危機,加上本身財政問題,美國當然要思考險中求變。

1972年開始尼克森改變對華政策,全力制俄,訪問無邦交的北京,結交新新盟友,成爲必要的選擇 ,但也間接刺激了中國經濟的發展。

1974年7月正值美國遭逢財政能源雙重危機,國內通膨嚴重,當時財長Simon及助理部長Parsky銜命赴中東,修補與產油國關係,據Parsky事後透露,行前尼克森嚴肅指示,no coming back empty-handed,結果華爾街出身的Simon在四天旅程中 ,成功說服沙烏地王室:沙國原油均以美元報價,美國購買石油並提供軍事援助及裝備確保沙國安全,沙國則同意以油款美元回購美國公債,穩定美國債券市場。

對美國而言,不但確保石油來源,而美元與原油緊密掛鉤,鞏固國際準備貨幣地位,美國國債也因完銷價格安定;至於沙國在伊朗/以色列環繞下的不安全感因此消弭,石油銷售價款也獲妥細安排,賓主自然盡歡。

有何證據?官方沒有承認,也沒否認,但1974年6月9日紐約時報頭版曾報導美沙簽署劃時代的軍事/經濟協議,新聞稿雖未提石油,但季辛吉表示嗣後要研籤若干約定,顯然這是7月以後各協定的基礎架構(Framework),所謂石油美元協議,自非空穴來風。

50年來美沙關係發展的跡象,也完全符合外界的揣測,加上美國主要媒體NYT、Bloomberg的報導,以及已依Freedom-of-Information Act取得的資料,基本上已達法律上「公衆周知之事實」的境界。

何況傳聞的協議,必衍生美債的保管銀行,對華爾街乃至全球金融界言,應該都是公開的機密。

最近半個月,各界對對石油美元協議之存在爭執不休,一向主張言論自由的美國媒體,不妨問問當年權傾一時現仍健在的Gerald Parsky助理部長,以他2016年直言的個性,答案自然揭曉。

至於市場關心協議有無展期,陳沖認爲,已不重要 ,觀察未來石油報價有無其他貨幣即可瞭解。

至於安全協議,因北京斡旋,伊沙已復交,壓力大爲減少;談到石油,因美國頁岩油量產,烏克蘭戰事、金磚國原油交易又加入攪局,供需情勢已沒有1974年嚴峻。

說來似乎輕鬆,但也表示美元做爲準備貨幣已逐步勢微,印鈔特權也漸受侵蝕,十年內美國總統必將要開始懷念尼克森。

去美元化?陳沖說,6月初倫敦金融時報一篇專欄的題目,The big threat to dollar dominance is American dysfunction,美國自身政治與財政的失衡,日久頑生,纔是美元衰敗之源,其他國家的反撲,短期要撼動美元,尚非易事。

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