市值較高峰跌去90% 獵豹移動轉型之路愈加坎坷

（原標題：市值較高峰跌去90% 獵豹移動轉型之路愈加坎坷）

《投資者網》馮偉康

近日，獵豹移動（CMCM）發佈了遲到了近一個月2019年第一季度財報，營收和淨利潤雙雙下滑，受此影響，其市值進一步下跌，僅剩5億美元，相比高峰的50億美元下跌90%，離CEO傅盛100億美元的目標漸行漸遠。

數次業務轉型後，傅盛將獵豹移動的未來押注到AI機器人方向上，近一年來成果如何？能否拯救止不住下滑的業績與市值？《投資者網》對此致函獵豹移動，截至發稿，對方未予迴應。

營收與淨利雙下滑

根據財報顯示，按照美國通用會計準則（GAAP），獵豹移動在2019年第一季度實現的總營收爲10.856億元人民幣，同比下降了5.2%；實現淨利潤爲711.4萬元人民幣，同比大幅下降了89.8%。

據其財報顯示，其收入構成主要爲三部分，工具產品及相關服務業務向來是獵豹移動的營收主力，但近兩年增長難以爲繼，此季度營收更是同比下降33.1%至4.98億元，創下歷史新低，低於其互聯網娛樂業務收入；互聯網娛樂業務收入同比增長41.7%至5.56億元，該業務佔2019年第一季度總收入的51.2%；其他收入達3150萬元，同比增長299.2%。

財報稱，互聯網娛樂業務的增長主要是由於獵豹移動手機遊戲業務和海外直播業務Live.me的增長，獵豹移動Q1手機遊戲業務收入同比增長72.5%至3.01億元。在海外直播業務方面，Live.me收入同比增長17.0%至2.55億元。其他收入的增長主要由小豹AI翻譯棒在國內市場的銷售所帶動。

關於獵豹移動的工具類產品及相關服務業務，其在招股書中這樣寫道：我們的平臺（清理大師、金山毒霸、電池醫生等）爲他們提供多個用戶流量入口以及全球內容分發渠道，這些入口和渠道能夠意味將特定內容分發至數億用戶。

然而，當前獵豹移動正面臨着用戶流失的的尷尬局面。本季度月活躍用戶數同比出現下降。獵豹移動第一季度全球移動月活躍用戶數爲4.348億，去年同期爲5.74億。其中海外移動月活佔比爲70.3%，與去年持平。

2019年6月14日，獵豹移動管理層在第一季度業績電話會議上表示，就第二季度而言，公司的總收入將介於9.2億元人民幣至9.5億元人民幣之間。

財報發佈後，截至14日收盤，獵豹股價下跌5.29%，股價報收3.76美元。相比以往，這次獵豹移動發佈財報的時間推遲了將近一個月，而從財報內容來看，其營收、淨利潤乃至活躍用戶數等核心數據都不太理想。受此影響，獵豹移動市值進一步下降，徘徊在5億美元左右，與其市值巔峰的超50億美元相比跌去近90%，更枉論傅盛理想中的100億美元市值目標。

圖爲獵豹移動近一年股價走勢圖

獵豹移動在其財報中提到，工具產品及相關服務收入同比下滑，主要是由於“2018年國外媒體的負面報道，導致對該業務的持續影響”。

據瞭解，2018年11月，國外新聞網站Buzzfeed發文稱，一份來自應用分析公司Kochava的研究報告顯示，有8款熱門安卓應用，涉嫌利用用戶權限進行廣告欺詐，可能捲走數百萬美元的的廣告收入，其中有7款應用來自獵豹移動。

該事件被曝出後，涉事APP被谷歌官方下架，獵豹移動股價也應聲下跌。

隨着獵豹移動在行業內的邊緣化，且押注AI以來沒能掀起一點浪花，獵豹移動在行業內越來越難以引起市場注意。

傅盛三變

自2010年創立以來，獵豹移動先後涉及系統工具、短視頻、直播、遊戲、AI等領域，業務廣泛卻難以在某領域內深耕，一直處於求變的道路上，回顧其發展歷程，恐怕被動多於主動。

獵豹移動以殺毒軟件發家。2010年，傅盛創立的可牛影像公司與金山安全合併，成立金山網絡（後改名爲獵豹移動），彼時憑藉金山毒霸、金山衛士、獵豹瀏覽器、金山電池醫生等安全應用產品在PC端獲得了不小的影響力。然而，移動互聯網浪潮來襲，面對百度、騰訊、360這些巨頭在手機安全領域的競爭，獵豹移動難以招架，加入戰局卻無功而返。

2012年，傅盛及其團隊看到了海外移動工具市場的機會，開始謀求海外市場的發展。其憑藉獵豹清理大師、獵豹安全大師等工具應用迅速席捲海外多個市場，獵豹移動成爲全球領先的移動工具開發商，並於2014年5月成功在美國上市。獵豹移動成爲中國出海互聯網明星企業，並在隨後兩年連續實現收入的100%增長。

不過，市場環境仍然在持續變化。手機安卓系統愈發成熟，不斷收緊繫統權限，且各手機廠商紛紛推出自家系統工具應用。手機系統工具行業劇烈萎縮。同時在線直播、短視頻等領域初見前景，敏銳的傅盛帶領獵豹移動開始轉型。

2015年，面臨系統工具應用行業的嚴重萎縮，傅盛將業務向內容產業拓展。獵豹移動投資了短視頻產品Musical.ly、在美國市場上線了直播產品Live.me、收購法國新聞內容推薦應用News Republic，併發行了“鋼琴塊”、“滾動的天空”和“跳舞的線”等輕型系列手遊。據獵豹移動發佈的2016年第四季度財報顯示，憑藉Musical.ly、Live.me等產品爲代表的海外佈局，獵豹移動的互聯網增值服務業務收入同比大幅增長134%，環比增長89%。

然而其營收主力仍是移動安全工具業務，業績下滑情況下難以支撐新業務的擴張。獵豹移動選擇抱上今日頭條的大腿：Live.me接受今日頭條5000萬美元的投資，並將News Republic和Musical.ly以8660萬美元向今日頭條出售。

不過好景不長，2016年，谷歌調整廣告策略，削弱了工具應用的廣告價值，使得獵豹收入驟降。出賣資產擁有了充裕現金的獵豹移動則又一次轉型，押注剛成爲新“風口”的AI和機器人領域。2016年9月，獵豹移動投資成立了人工智能公司獵戶星空，同時傅盛宣佈獵豹移動將“All in AI”：“獵豹的新使命就是成爲一家有偉大技術理想的人工智能公司。”

AI黃粱夢？

“殺不死我的，必使我更強大！”

2018年3月，伴隨這句宣言，傅盛在水立方表演了跳水，並在機器人發佈會上連續發佈五款機器人產品，分別爲“接待機器人豹小秘”、“零售機器人豹小販”、“兒童陪伴機器人豹豹龍”、“小豹AI音箱”、“無人值守的咖啡店豹咖啡”，隨後，獵豹移動又發佈了一款AI 翻譯產品“小豹AI 翻譯棒”，向市場展現了其押注AI機器人的野心。

而僅一年後，傅盛就將其部分AI產品線以3000萬元的價格賣給了上海證大喜馬拉雅網絡科技有限公司（下稱喜馬拉雅）。

據媒體報道，喜馬拉雅已經出資3000萬，收購了獵戶星空公司的AI語音識別團隊以及小豹AI音箱技術團隊。與此同時，喜馬拉雅和獵戶星空聯合成立了北京小雅星空科技有限公司，喜馬拉雅作爲大股東佔股65%，獵戶星空佔股35%。

報道稱，“獵戶星空那邊目前應該只剩下了豹小秘這些接待機器人的業務了，但沒有了語音技術部門的支持，剩下的都是空殼。”

獵戶星空目前的業績情況似乎並不好。《投資者網》發現，截止到目前，獵豹移動的天貓旗艦店中，售價699元的小豹AI智能音箱僅有1308條評價；售價299—399元的小豹AI翻譯棒青春版僅有1167條評價。反觀同類競品，售價299元的小米AI智能音箱有138787條評價。

2017年，傅盛在與經緯中國創始管理合夥人張穎交流時形容了獵豹移動未來3至5年的藍圖，他認爲獵豹移動將有兩個清晰的業務線，一是以傳統移動互聯網爲核心的業務，包括移動系統工具、手遊、Live.me等，二則是AI，陸續推出基於AI的機器人和智能硬件，在未來3至5年內尋找到突破點。

獵豹移動在傅盛的帶領下將會繼續探索AI，還是進行下一次改變，恐怕都不是那麼容易。