首批中證A50ETF登場，富國中證A50ETF今日上市

龍年春節假期後，A股市場吹響反攻號角。Wind數據顯示，自2月19日節後首個交易日以來，截至3月13日，上證指數漲幅達6.21%。市場回暖之際，基金髮行熱度回升，被稱爲中國版“漂亮50”的首批中證A50ETF產品合計吸金達165.26億元，並於近期陸續上市交易。其中，募集規模超15億元的富國中證A50ETF（交易代碼：159591）於3月18日起正式在深圳證券交易所掛牌上市交易，助力境內外投資者捕捉A股市場核心資產投資機遇。

據瞭解，相較傳統寬基指數，中證A50指數的編制更注重全面性，引入了ESG、行業佈局、互聯互通等編制因子。首先，中證A50指數在編制方案中納入了ESG理念的考量，剔除中證ESG評價結果在C及以下的股票，由此更好地避免或篩除存在高風險或“黑天鵝”的企業；其次，中證A50指數成分股兼顧了二級行業離散度和新興三級行業分佈，下沉至三級行業選股，並保證待選樣本中中證二級行業各行業至少入選一隻成分股，全面表徵各行業龍頭；同時中證A50指數所有成分股皆屬於滬股通或深股通證券範圍，便利境內外長線資金配置，可謂新一代核心資產標杆指數。

總的來說，中證A50指數在維持“大市值”屬性的同時納入了更多新經濟領域的龍頭公司。從成分股構成來看，中證A50指數主要分佈在食品飲料、非銀金融、醫藥生物、電力設備等27個申萬一級行業中，避免部分板塊超配，行業分佈較其他主流寬基指數更爲均衡，廣泛代表我國新經濟的整體市場機會。當市場偏向價值風格時，中證A50指數成分股中的大盤藍籌公司能發揮其中流砥柱的作用；而當成長風格佔優時，由於中證A50指數相較其他規模類寬基指數覆蓋了更多的行業龍頭，因此也具備相對可觀的上漲彈性和空間。

從基本面來看，中證A50指數ROE和營收成長亦明顯高於其他寬基指數，投資性價比突出。Wind數據顯示，截至3月14日，中證A50指數ROE爲13%，高於同期MSCI A50的11.3%和滬深300的10.1%；中證A50指數2023年淨利潤預期增速達9.4%，亦高於MSCI A50和滬深300。從最新PE來看，中證A50的PE_TTM爲16倍，位於過去5年9%分位數，估值位於歷史極低位置，具備較有吸引力的估值修復空間。

在較強的盈利能力與成長性的支撐下，中證A50指數的長期市場表現也明顯優於同類指數。Wind數據顯示，截至3月14日，自2015年以來，中證A50累計上漲41.6%，同期滬深300累計上漲0.8%，MSCIA50累計上漲0.3%。此外，據招商證券測算數據顯示，自中證A50指數基期以來的9年時間中，有6年相對中證800指數獲得正向超額收益，總體呈現出牛市跑贏、熊市跑平的特徵，具有較爲穩定的alpha獲取能力。

展望後市，富國中證A50ETF基金經理蘇華清表示，A股市場在經歷1月份的高波動後，加速了資金出清，節後市場逐漸企穩並開始上攻，其中核心資產的上攻速度較爲明顯。鑑於當下行情好轉主要由於市場整體估值修復，資金短期關注的行業會有不同，單一行業的行情較難把握，在此背景下，集聚核心賽道龍頭、估值處於低位且行業分佈均衡的中證A50指數或具備較高的投資性價比。