雙針探底！市場調整結束了嗎？——道達投資手記

A股三大指數今日集體走強，截至收盤，上證指數上漲1.53%，收復了3300點，深證成指上漲2.25%，創業板指數上漲2.73%。

滬深兩市成交1.45萬億元，較昨日放量1538億元。滬深京三市共有4329只個股上漲，915只個股下跌。

昨天，達哥在文章中提到，要重點關注上證指數3285點的壓力，如果不能突破，那麼就還有震盪或調整的動力。

今天盤中的前三個小時，上證指數均臨近3285點，但都沒有突破，直到下午兩點之後才突破，並走出大漲行情。

從消息面來看，與歐盟外資審查有關的新聞以及美元指數下跌，或是市場反彈的兩個因素。

那麼，經過今天的大漲，是否意味着上證指數自3509點以來的調整結束了呢？

從MACD與指數走勢是否背離來看，上證指數目前出現了5分鐘、15分鐘級別的底背離，30分鐘級別有底背離結構；上證50指數出現了5分鐘級別的底背離；中證1000指數出現了5分鐘、15分鐘、30分鐘級別的底背離，60分鐘級別有底部結構。

從均線角度來看，上證指數、深證成指、上證50指數、滬深300指數、中證500指數、創業板指數，這幾個指數上方均面臨10日、20日、30日均線的壓力。

從K線來看，上證指數11月25日與今天這兩天的日K線，有雙針探底的味道。雙針探底，有支撐大盤走出橫盤震盪的動力。在週一的文章中，達哥就提到，上證指數有與10月下旬橫盤震盪的“走勢對稱”預期。

從成交額來看，A股市場的成交額，已經連續兩天低於1.5萬億元。如果不能快速放量，那麼這對行情向上拓展會起到一定的抑制作用。

因此，在達哥看來，今天市場的反彈，是對短期均線偏離過遠的修復，也是對昨天短線投機情緒降溫的修復，暫時沒有看到調整結束的更多信號。上證指數上方壓力在3330點附近、3370點附近。

板塊方面，AI應用領漲，包括互聯網、文教休閒、軟件服務、傳媒娛樂等行業板塊，以及IP經濟、雲遊戲、Sora概念、AIGC概念、多模態AI等概念板塊。

本輪AI應用行情，主要由美股映射而來，觸發因素是以AppLovin爲代表的美股軟件股業績超預期。

AppLovin、Shopify、Duolingo、Palantir、CRM等個股，在年內都錄得了不錯的漲幅，AI軟件的邏輯，被AI驅動的業績成功演繹。

映射到A股，AI營銷、AI電商、A音頻、AI視頻、AI Agent等AI應用方向，以及AI耳機、AI眼鏡等軟硬件結合的趨勢，爲市場帶來了較大的投資機會。

從國內AI產業來看，今年前三季度，我國AIGC APP月活規模已經達到7912.8萬，同比增長393.9%。

據華龍證券研報，B端AI應用有望率先形成較好的商業模式，C端AI應用方面，規模化效應有望逐步凸顯。由於C端用戶需求更爲多元，對價格也較爲敏感，因此C端AI應用需要經歷較長用戶培養期，但一旦形成規模，將具有強大的網絡效應，用戶基數的增加會帶來更多的數據，進一步優化AI服務，形成飛輪效應，盈利能力或具備爆發潛力。

從大主題演繹的角度來看，產業鏈上游一般會率先爆發，而下游的爆發會延遲一段時間。以新能源汽車行業爲例，2020-2021年鋰電池板塊爆發，去年至今迎來了新能源汽車股的爆發。

去年以來，AI硬件方向爆發，但AI應用的炒作僅維持了幾個月時間。如今，隨着海外AI應用公司的業績超預期及股價持續上漲，達哥認爲，AI應用方向仍具有想象空間。

投機方向方面，名字玄學、“穀子經濟”走強。其中，名字玄學包括證券簡稱中含有“東方”二字的個股以及生肖蛇概念。

“穀子經濟”概念，不少個股都與AI應用有交集。“穀子經濟”的核心壁壘在於IP，IP概念去年炒作過一波，資金有記憶。

無論是名字玄學，還是“穀子經濟”，達哥的態度很明確：要麼徹底不信，要麼就早信，千萬不要等漲高了再去信，否則容易當接盤俠。

除了以上板塊之外，還有一個板塊值得關注，那就是與冬季寒冷有關的板塊。

如今已是11月底，每年的12月到次年1月，都是天氣寒冷季節，A股市場素有炒作寒潮、冰雪經濟的傳統。

比如，去年末到今年初，哈爾濱冰雪旅遊爆火，市場大幅炒作長白山、大連聖亞等個股。再比如，去年12月到今年2月，煤炭板塊大漲了25%。

除了冰雪旅遊、煤炭等板塊之外，與供熱、電熱毯、熱泵、融雪劑等冬季相關的板塊個股也有望迎來炒作。

再來看下盤後消息。

1、深圳今日發佈《深圳市推動併購重組高質量發展的行動方案（2025-2027）（公開徵求意見稿）》。支持上市公司向新質生產力轉型成爲該意見稿的特點之一。

2、中證A500指數迎來了第三批ETF上報，包括永贏基金、融通基金、西藏東財基金集中上報了第三批中證A500ETF，等待監管批覆。此前已經有合計22只中證A500ETF獲批併發行，截至目前已有14只上市交易，場內合計規模達到1724億，場內外跟蹤該指數的基金規模合計突破2000億，中證A500指數也躍升爲A股第三大指數。

隨着中證A500ETF陸續獲批併發行，市場將迎來增量資金。達哥認爲，在中證A500成分股中，具有非滬深300成分股、非機構重倉股的“兩非”類個股值得研究。

最後達哥作一個總結：上證指數今天突破了3285點的壓力，且有雙針探底的味道，但由於上方面臨10日、20日、30日均線的壓力，未來幾天有橫盤震盪的需求，此時應儘量高拋低吸，降低持倉成本。上證指數上方壓力在3330點附近、3370點附近。板塊方面，關注AI應用及冬季寒潮方向的逢低低吸機會。

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（張道達）

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