宿華，投了一個“水下”AI項目

彩雲科技不大，貓倒挺多，有四隻。這幾年其實很少看到類似的辦公室，大環境不好，掙錢太難，“家庭”就不太友愛得起來。

彩雲科技呢。一方面是創始人、CEO袁行遠真喜歡貓；另一方面，彩雲科技規模雖然不大，但在最焦慮的AI賽道上，過着可能挺舒服的日子。成立十年，商業化、融資一直沒斷，最近的一輪，拿到了大灣區共同家園基金，以及快手前CEO宿華的個人投資。

這家公司成立於2014年，旗下產品可能不少人用過，產品有三款：彩雲天氣、彩雲小譯、彩雲小夢。（詳細介紹也可以不看，不影響文章後續閱讀）

彩雲天氣：一款天氣預測的APP，特色是通過AI技術“三維時空卷積神經網絡”，實現國內首個分鐘級天氣預報，精度可以定位在街道級。C端累計用戶超過5000萬，DAU達到百萬量級.

彩雲小譯：2017年上線，系全球首箇中英同傳APP，擁有中英日小說翻譯模型，盲測翻譯測試擊敗母語者。MAU在百萬上下，有2.7萬的付費用戶，500萬APP下載量，每天10億翻譯量。

彩雲小夢：2021年上線1.0版本，是一款AI寫小說的產品，同時發佈海外版Dreamily。隔年9月升級2.0版本——AI RPG平臺，發佈AI對話和世界設定創作功能，你可以把它理解爲一款文字版的開放世界遊戲，能夠創造自己的虛擬世界，並和其中的人物進行對話交流。日產4億字，有不少中小學生用戶，因此暑期峰值MAU達到200萬。目前60%用戶在中國大陸，40%爲海外用戶。

成立至今，除種子輪由袁行遠，及他的朋友、同學提供外，彩雲科技共進行了5輪正式的融資：

首筆機構的天使輪融資，來自田溯寧雲天使基金、寬帶資本；

之後迅速拿到了五源資本的A1輪融資，估值3000萬美元；

五源和快手的關係匪淺，上市時總共持有快手10%股份，賬面回報超過500倍。因此，五源的眼光，快手是認的，也爲彩雲科技提供了A2輪融資，投前估值翻倍，達到6000萬美元；

B1輪來自大灣區家園共同基金，2021年完成。

B2輪就是宿華個人了，投前估值達到1.2億美元。

順便聊聊宿華，這位快手的前掌門人離職之後很低調，但轉行投資後的每一次動作，都會引起圈內圍觀，原因無他，有別於美國VC“創投傳幫帶”職業路徑，國內極其缺乏這種“創而優則投”的多金投資人。

過去的一年多時間，宿華試手感的意味明顯，還沒有形成自己的投資體系，更多是憑着專業和愛好，以及圈內資源在投項目，所以你可以看到，他既能參與到此前大熱的光年之外，一筆就投出4000萬美元；也選擇熱門項目深勢科技，即便輪次已經相當靠後；還有可控核聚變領域的能量奇點。

但這都不重要，身價幾百億的富豪，什麼嘗試都是對的，因爲他有無數次試錯的資本。而彩雲科技這筆投資，我認爲宿華算是逐漸找到手感，越來越像一位職業投資人了。

首先從賽道上看，正是宿華擅長並且大熱的AI，彩雲科技的幾款產品，無論是技術還是商業上的判斷 ，宿華都接得住；

其次，公司質量不賴。彩雲科技成立10年，商業化路徑也相當成熟，用袁行遠的話說，“從成立第一天就是盈利的，並且隨時可以盈利。彩雲天氣、小譯、小夢，分別都有相當規模的B/C端付費用戶；這也契合當下環境的AI投資主題——場景爲王，彩雲科技這塊兒拿捏得相當穩。

最後就是估值和想象力了。2023年成立，擁有類似2C情感陪聊/AI社交APP的Minimax，已經成爲估值25億美元的獨角獸，對比之下，彩雲小夢的200萬MAU，還擁有天氣和翻譯兩款產品的彩雲科技，1.2億美元估值，顯得“性價比”太高了。

而且就想象力來說，彩雲科技還有兩個“殺手鐗”，下文詳述。總之你看，宿華在這個階段投的彩雲科技，思路已經跟“老炮兒”朱老闆對AI的看法很接近了——強調商業化能力，但也不能沒有想象力，價錢還得便宜。

這位問了，這筆投資讓我說的這麼深，宿華是怎麼投到的？

既然彩雲科技這麼好，爲什麼成立十年，又趕上AI大年，估值還趕不上後面的Minimax、月之暗面這些“新秀”呢？

說起來，宿華還是得感謝五源。正是由於前面五源那筆A1輪投資，宿華跟彩雲科技牽上了線，但那時用袁行遠的話說，“跟宿華只是君子之交”，因爲袁行遠此前曾經在淘寶擔任廣告系統算法工程師，快手的看家本領也是推薦算法，再加上當時兩人都住華清嘉園，兩人聊起AI來自然相當方便和投緣。通過不斷地接觸和了解，最終宿華做出了投資的決策。

而彩雲科技的發展軌跡，自然由CEO袁行遠掌握。

今年37歲的袁行遠出生於四川德陽，爸爸是地理老師，媽媽是翻譯，2010-2013年在淘寶擔任廣告系統算法工程師，2014年創立彩雲科技。簡單的履歷卻將彩雲科技的產品路線“暴露了”。天氣-翻譯-大量學生用戶的小夢。

說實話，加上溝通會的時間，我只跟袁行遠接觸了不到兩個小時，但已經能得出一個近乎確定的評價：這是一個相當有理想的，在意個人存在價值的，自我認知清晰的，對商業沒那麼執着、但對這個世界有不少好奇的，還有點“中二病”的技術男CEO。

定語加這麼多，是由於我認爲袁行遠是個很容易讀懂的人。就從我和他開場聊得話題說起吧——融資。

我接觸的創始人也不算少了，各個階段都有，但沒有絲毫猶豫，直接把每輪融資估值和數額，實打實和盤托出的，袁行遠還是頭一個。並且我保證，關於融資的話題，你從來沒有從其他訪談中聽到類似對話：

“你過去融資次數也不少，現在AI又這麼火，爲什麼趁這個機會多融一點？”

“我佛系一點，能融到就談一談，沒有也沒關係，反正公司能掙錢，我還在開放地接觸。”

“雖然對比熱門的AI項目，你估值不算高，但上億美元也不少了，爲什麼不多出來PR？”

“我在清華經管學院青藤科技班的同學，不是獨角獸創始人就是上市公司CEO，我不想讓大家覺得我公司規模不大。跟我同期創業的一家公司，還有另外一家跟我們類似的產品，現在已經是獨角獸了，我覺得1億多美元估值拿不出手，丟不起這個人。”

“那你怎麼跟別人競爭，人家都是幾億美元幾億美元地融。”

“首先我們隨時可以盈利，產品是收費的，無論是海外還是國內，可能用戶量沒他們高，但收入肯定比XXXXX高，另外我們搞原創的，2021年發的小夢，我知道下一步發展在什麼地方，他們就是copy嘛，可以說，我養活了XXXXX的產品團隊。”

“所以還是你和你的公司不缺錢，對吧？”

“確實壓力不是很大，也跟我性格有關。我逐步發現，自己能力其實是有侷限的，所以尋求一個舒適的創業狀態，對融資沒那麼執着。自己心裡得有點B數。”

科技是冷冰冰的，但人是有溫度的。有點“中二”的袁行遠，不是沒嘗試過讓公司在商業化路上走的更遠，也招聘過更有管理和融資能力的人才。但他說，“畢竟這個公司還是技術驅動，我還是得做CEO的角色，沒辦法推卸掉這個責任。”

袁行遠講起這次溝通會的“重頭戲”來，“中二”的狀態絲毫不差，甚至更沉浸在自己的世界中。介紹完產品，就對着下場的同行們，強行科普了一波大模型的技術原理。

袁行遠講得很興奮，我對技術完全不瞭解，只是大概聽懂了意思，原理還是一知半解，但這並不妨礙我理解，爲何他如此看重這次彩雲科技推出的重磅模型架構——DCformer。

關注大模型都知道，目前ChatGPT等生成式AI產品，底層技術都源於2017年，谷歌論文中提出的Transformer模型架構，通過海量的數據、巨量的算力和基於Transformer的大模型，生成文字、圖片、視頻等內容。

DCformer有什麼作用呢？原理我寫不清楚，也怕寫錯，就不獻醜了。我只說功能：任何基於Transformer的大模型，都可以無縫嵌套和應用DCformer，實現輸出同樣的內容，算力消耗最多降低至原來的1/2。

DCformer的實際效果如何，有沒有類似的模型架構，我沒能力確定。不過在目前AI大模型愈演愈烈的情況下，各企業對算力的需求，也導致了對能源的極大消耗，高成本也制約着AI技術發展的速度，如果DCformer真的能降低大模型一半的算力消耗，能稱得上利在千秋了。

對DCformer感興趣的朋友，我也可以提供三點信息以供驗證：

一是，2024年5月1日，第41屆國際機器學習大會ICML 2024發榜，彩雲科技關於DCFormer的論文《Improving Transformers with Dynamically Composable Multi-Head Attention 》被高分錄用。

袁行遠表示，ICML作爲國際機器學習領域的三大頂會之一，能夠發佈論文並獲得高分的中國企業屈指可數。據一位評委透露，今年准許發佈的論文平均分爲4.25-6.33，而彩雲 DCFormer 論文評分高達7分。

二是，目前DCFormer的模型代碼、權重和訓練數據集，已經在Github全部開源，是騾子是馬，拉出來溜溜就知道了。

三是，彩雲科技那位眼窩深陷的首席科學家，和袁行遠同爲DCFormer論文的作者。

我最感興趣的是開源這件事兒，雖然我不瞭解技術，也知道國內的開源文化較之國外相去甚遠，並且現在OpenAI爲了保持領先優勢，都被很多人詬病是“黑盒”。

袁行遠對開源依然保持了坦誠的態度，一是可以提升公司名氣；二是他認爲只有開源纔有競爭力，纔會有更多開發者使用；三是信奉最終目標，把AI科學探索清楚。