蘇州龍傑擬“破發價”定增：董事長女婿撿“大便宜” 擴產前景尚不明朗

財聯社3月10日訊（記者 武超）蘇州龍傑（603332.SH）今日晚間公告的定增計劃，意在“一舉多得”，既是向公司注入資金，也傳達了穩定股價的想法。另外，由於與發行對象鄒凱東的姻親關係，通過此舉，席氏家族成員將合計（直接及間接）控制公司超過60%股權，進一步鞏固了控制力。

不過，觀察此次發行價格，鄒凱東無疑是低價入股，其認購價格較目前市價低了近三成。另外，公司計劃利用定增募集的資金擴大產能，但在近年業績低迷背景下，新項目的投資回報、市場供需格局變化以及原材料價格波動等因素，都可能導致擴產前景出現風險。

鄒凱東成共同實際控制人 家族掌控力進一步加強

公告顯示，蘇州龍傑擬向特定對象鄒凱東，發行股份數量不超過2127.66萬股，不超過發行前公司總股本的30%，募集資金總額不超過1.2億元。

財聯社記者關注到，鄒凱東現任蘇州龍傑的董事兼總經理，但他還有另一重身份，是公司實際控制人、董事長席文傑的女婿，即另一位實際控制人席靚的配偶。

從蘇州龍傑的股權結構上看，家族企業的色彩較爲濃厚。目前，實際控制人席文傑、席靚父女二人，合計控制公司58.19%股權。

另外，根據蘇州龍傑最新一期的財報披露，公司第三大自然人股東是楊小芹，楊小芹與席靚系母女關係。根據公司此前招股書等信息披露，席文傑、楊小芹已於2014年10月離婚，楊小芹能夠獲得較多股份也是因爲離婚財產分割。

據公告，在本次發行完成後，鄒凱東預計持股比例最高至8.95%。由於其職位對公司生產經營能夠產生重要影響，結合本次發行完成後其持股比例較高的情況，鄒凱東將與席文傑、席靚共同控制公司，三人合計控制公司61.93%股權，三人爲公司的共同實際控制人。

市場分析人士向財聯社記者表示，通過向家族成員鄒凱東發行股份這一策略性的計劃，不僅提高了鄒凱東在公司中的持股比例，使他的個人利益與公司的發展更緊密地綁定在一起，同時也進一步鞏固了席文傑、席靚以及鄒凱東三人對公司的掌控力，可以在公司未來的戰略規劃和業務發展上形成更強的決策一致性。

蘇州龍傑則表示，受宏觀經濟、股票市場波動等因素的影響，公司股價出現波動，通過本次向特定對象發行股票，實際控制人持股比例將會提高，彰顯實際控制人對公司未來發展和公司價值的信心，有助於公司發展戰略的實現，有利於向市場以及中小股東傳遞積極信號，有利於維護證券市場穩定，樹立公司良好的市場形象和社會形象。

低價入股 認購價格較市價低近三成

履歷顯示，鄒凱東於1987年出生，在2016年也就是他29歲時，加入了蘇州龍傑，此前的2009年至2016年期間，曾歷任中國民生銀行張家港支行信貸經理、上海銀行張家港支行信貸經理等職務。

值得關注的是，鄒凱東此次參與定增的認購價格爲5.64元/股，不低於定價基準日（即甲方審議本次發行事項的首次董事會決議公告日）前20個交易日甲方股票交易均價的80%。

但是，截至3月8日收盤，蘇州龍傑股價爲7.81元/股，鄒凱東的認購價格明顯低於股票市價，相差27.78%。

另外，蘇州龍傑上市時發行價格爲19.44元/股，經過數次分紅轉送，據財聯社記者測算，復權發行價格爲9.64元/股，鄒凱東的認購價格比公司IPO首發價要低整整4元錢。

爲什麼鄒凱東能夠獲得如此大的入股優惠，卻仍能夠符合相關規定——即不低於前20個交易日股票交易均價的80%？這或主要是因爲今年以來蘇州龍傑股價波動範圍極大。

財聯社記者關注到，自蘇州龍傑1月期間股價大幅下挫24.43%之後，2月初股價繼續跳水，2月2日、5日、6日、7日分別下跌6.4%、10%、9%、10.05%，短短三個交易日內甚至出現了兩次跌停。

春節之後，公司股價回升，但是本次認購股份的定價基準日前20個交易日，正是從2月2日開始計算，2月初那波跌勢無疑拉低了股票交易均價。可以說，鄒凱東此次入股是選擇了一個時機。

另外，蘇州龍傑還作出說明，鄒凱東認購本次向特定對象發行的股票不影響公司的上市地位，因此，鄒凱東認購公司本次向特定對象發行的股票可以免於發出要約收購。

上市後業績“變臉” 波動風險仍存

本次發行股票的募集來的1.2億元，扣除發行費用後將用於高端差別化聚酯纖維建設項目。

據蘇州龍傑披露，高端差別化聚酯纖維建設項目計劃總投資金額爲2.32億元，剩餘部分所需資金將由上市公司自籌資金補足。另外，項目將利用現有廠房進行重新裝修、建設或裝修其他相關配套設施、進行技術改造和購置生產設備。

該公司表示，公司自成立以來一直專注於民用聚酯纖維長絲領域，是行業內少數實現批量生產高/超仿兔毛、羊毛纖維的企業之一。2023年以來，公司的產能利用率趨於飽和，現有產能難以滿足產品日益增長的市場需求。

在此背景下，通過本次募投項目的實施，有助於公司發展主營業務，擴大產能，提高產品差別化率，充分利用已有市場優勢、管理優勢和技術優勢，鞏固自身在高端差別化聚酯纖維細分市場的行業地位，增強競爭實力。

不過，由於2020年至2022年期間，由於下游需求減弱、市場競爭激烈，聚酯纖維長絲行業進入調整期，蘇州龍傑自2019年上市後經營狀況發展不佳，上市次年2020年即遭遇業績“變臉”，當年淨利潤爲0.36億元同比下降78.66%。2021年未能好轉，淨利潤爲0.37億元幾乎與上年齊平。到了2022年，受國際原油價格波動、原材料成本上漲等因素影響，甚至陷入虧損0.5億元。

2023年起，聚酯纖維長絲行業內外需開始逐步復甦，蘇州龍傑也比2022年相對好轉，根據公司業績預告，預計2023年淨利潤爲1420萬元至1720萬元，但還遠不及2019年的業績水平。

在此番定增預案中，蘇州龍傑也提示風險稱，募集資金投資項目產生經營效益需要一定的時間。另外，公司產品的主要原材料爲聚酯切片，原材料採購成本佔主營業務成本比重較高，聚酯切片的價格主要受國際原油價格的波動、市場供求等因素影響，出現較大幅度波動會對公司產品成本影響較大，若公司不能轉嫁原材料價格變化帶來的影響，將會對公司的盈利能力產生不利影響。