臺版ICS三大監理寬容措施 國壽這樣看

國泰金控召開第三季法說會。 圖/ 本報資料照片

對於金管會週四發佈的臺版ICS和IFRS17三個過渡措施的影響，身爲臺灣最大的壽險公司，國壽看法如何？對此，國泰人壽執行副總林昭廷在法說會上作出三大回應，他特別指出，由於高利保單流動性太差，因此17號公報的精神原本就可給一定的流動性貼水，甚至以臺灣的高利保單資產量，若超過50點也不爲過，至於未來國壽強化資本，原則上仍以次債爲主。

首先，林昭廷表示，高利保單淨資產分15年，可說是把壽險公司接軌最大包袱，用時間來解決，相較於新公司與外商公司在接軌上都沒有困難，臺灣最大問題在於6%以上的高利保單很多。但他也強調，這不代表包袱減輕就不用做事，因爲不論是17號公報或ICS，以公允價值的評價，都會面臨很多波動管理的挑戰，例如股票波動很大會影響淨值，也會影響接軌表現。

林昭廷特別對比美元及臺幣保單利率的變化表示，像美元利率上來多，臺幣保單利率都不動，這也會對接軌有影響，因此未來壽險業不只低標飛過，也要儲存更多資源，表現出穩健獲利來源，以讓ICS的比率如何在波動時也穩定，包括保單銷售要到位，多銷售保障型商品，都是必須採取的作法。

其二，對於利率風險造成的評價損失可分15年攤提，林昭廷也表示，因臺灣目前RBC，利率風險在ICS信賴水準是99.5%，而諸如資產與負債匹配上，舉凡美臺利差波動、期間差異，尤其是臺幣保單，都是結構型問題；他特別對比韓國表示，韓國也有類似操作（指過渡期間10年），但韓國保單的國外投資並未像臺灣這麼大，所以林昭廷認爲，相較韓國以10年作過渡期，臺灣採取15年，這個時間是合理的。

第三，他分析指出，17號公報之下，高利保單可額外流動性貼水50點，並非金管會額外措施：「而是公報規定，因爲公報有要求附帶貼水要考量負債的特性，尤其是流動性！」林昭廷特別指出，像利率超過6%的這些高利保單，解約率幾乎是零，換言之就是極低流動性，因此公報的精神就是貼水針對最沒有流動性的保單來給予，他進而指出，其實依高利保單的不流動性，能拿到的貼水其實應比50點更高，但50點已可協助國內業者在17號公報之下對淨值的影響，淨值相對壓力不會太大。

延伸閱讀